香港電視股價未見頂的原因

持續超過一年的疫情,令網購已漸漸成為香港人習慣。營運網上購物平台HKTVmall的香港電視(SEHK:1137)絕對是受惠者,過去一年來股價累積升幅超過260%,市值一度突破150億元。不過,隨著業績基數變大,要維持增速有難度,是否意味股價亦已接近見頂? 更多相關分析為何香港電視將會成為亞馬遜及Shopify混合體?

新冠疫情一波接一波,加速推動消費者行為改變,由網下轉至網上。香港電視強勁增長勢頭未有放慢,剛公布去年12月份每月訂單總商品交易額(GMV)為5.71億元,按年增幅達110.7%,按月上升16.5%;更值得留意是12月份交易額是2020年第二高,僅次於7月份的6.2億元。 

其他營運指標全面向好,12月份平均每日訂單總商品交易額1840萬元,按年上升111.5%;平均每日訂單數量3.63萬宗,增加94.1%;平均訂單值508元,上升8.8%;每月活躍使用者145萬名,較去年同期90.5萬名,顯著增加60.2% 

GMV將告別月月倍升 

結全年,集團訂單總商品交易額達59.5億元,超出修訂後目標。隨著比較基數變大,加上疫苗面世,後疫情時代即將來臨,管理層似乎對2021年展望相對審慎,全年訂單總商品交易額目標為66億至70億元,即按年增長約11%至18%,意味月月倍升的情況不再。 

要維持高增長,便要跳出「購物」範疇,管理層已就建立更長遠的可持續數碼生態系統作好部署,不再單單營運網上購物平台。計劃透過多元技術發展以增加收入來源,項目包括數據共享庫、1小時派遞選擇、分階段推出應用程式內多達100條直播購物頻道、動態登陸頁面、二手商品市場,以及海外派遞等。 

數碼廣告或成新增長點 

數據共享庫可促進廣告代理商及品牌持有人進行客戶旅程分析,選取合適的數碼廣告客戶群。 至於將推出的直播購物頻道,會是利潤較高的數碼廣告業務中重要一橫。 

事實上,集團去年已作出部署,在網站及應用程式開放部分廣告空間及格式,目標向商戶推出數碼廣告服務。而自去年10月開始接受2021年預訂以來,已收到逾5000萬元的廣告費合約承諾,雖然涉及金額相對小,但已是2020年全年所收廣告費的3倍。未來潛力不容忽視。 

成功經驗助零售商數碼化 

另一新業務是Shoalter,目標協助本地以至海外傳統超級市場或零售商,打入數碼零售領域。Shoalter將提供其自行發展及綜合的點對點電子商貿方案,推動在本港發展另外2至3個網上購物商場。Shoalter將收取一次性的履行費用、合約期內的年費及按營業額收取佣金。 

總語:再不限於網購生意 

購物平台的交易額無可能年年倍升,正如其他新經濟企業,迎來業務爆發性增長之際,便需要為未來增速放慢做好準備,利用本身競爭優勢作多元發展,為業務長期增長不斷注入動力。若然再只著眼香港電視的網上購物平台,大可能錯過其潛在投資價值。 

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