貝康醫療IPO招股上市值得認購?

貝康醫療(SEHK:2170)正進行IPO至2月1日(星期一),最高發售價為每股H股27.36港元,每手股數為500股,最低入場門檻為13,817.85港元。招股結果將於2月5日(星期五)公佈,新股預期可在2月8日(星期一)於聯交所正式開始買賣。到底貝康醫療有無望成為倍升IPO呢?值得抽嗎?

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輔助生殖基因檢測概念

貝康醫療主要從事開發中國輔助生殖基因檢測解決方案的業務,專注於試管嬰兒相關的基因檢測試劑盒。

貝康醫療目前推出市面的PGT-A試劑盒可以在植入胚胎前篩查其非整倍體,一種經常與植入失敗相關的染色體疾病,PGT-A試劑盒更是首款及唯一一款取得國家藥監局批准的三代試管嬰兒基因檢測試劑盒。

除PGT-A,集團正積極開發另外兩款PGT產品,更計劃將基因檢測解決方案的覆蓋範圍擴展到整個生殖週期。

三代試管嬰兒市場崛起

PGT是三代試管嬰兒治療的重要技術,主要用試劑製備植入前胚胎的DNA樣本,再透過其他醫療器材完成遺傳病分析。

中國人口基數龐大,而中產人口佔比提升下,大眾在生育方面所願意投入的資源亦更高,如花費於醫療諮詢及檢測,以降低流產發生率等。

據貝康醫療所引用的市場數據,中國的不孕率在1997年至2019年間提升了12.9個百分點至16.4%,這為三代試管嬰兒治療市場帶來需求。

貝康醫療的PGT-A試劑盒是唯一一款取得國家藥監局批准的非整倍體基因檢測試劑盒,有望成為增長產業中的獨市大贏家。

積極覆蓋生殖全週期

除了用於植入前檢測非整倍體基因的PGT-A,貝康醫療亦正開發PGT-M及PGT-SR,這兩款基因檢測試劑盒分別可用於植入前檢測單基因缺陷及染色體結構重排,更預期分別可在2022年及2024年獲得國家藥監局三類醫療器械註冊證,進一步加強產品組合的植入前檢測產品的覆蓋度。

此外,貝康醫療正在開發的產品中亦有可用於產前及產後的基因檢測試劑盒,如CNV可用於產前檢測拷貝數變異,WES則可用於產後檢測遺傳病,分別預期可在2023年及2025年獲得國家藥監局三類醫療器械註冊證,將產品組合的覆蓋度擴展至全個生殖週期。

值得認購嗎?

貝康醫療在往績記錄期間連年錄得虧損,有一定的業務風險,但集團處於潛力龐大的增長市場,三代試管嬰兒治療的滲透度在中國仍有很大的提升空間,貝康醫療正經營中國唯一一款獲國家藥監局批准的非整倍體基因檢測試劑盒,更積極於發展可覆蓋全個生殖週期的產品組合,增長潛力吸引,有望吸引市場資金追捧,目前招股反應已非常熱烈,值得一抽。

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