美國藍浪操勝算 三隻港股要吼實

美國第46任總統大有可能由拜登出任(按:涉及選舉司法訴訟風險),美國政經將出現新變局,拜登高呼美國社會要從「分裂」中「療傷」,擺出要凝聚美國人團結一致的姿態。不過,對於本地投資者而言,最關心的依然是對華政策。

雖然要幻想短期內中美關係急解凍並無可能。不過仍可憧憬拜登上場後對華政策有可能稍為「溫和」,有別以往特朗普採取單邊而激進方式。拜登上任令中美兩國脫勾風險大降,而之前針對中國的貿易、科技行業的制裁措施或有「轉機」。對港股而言帶來「喘息」機會,聰明錢早已因藍浪效應帶來勝局而一早入市。

在這個中美關係短暫的「空窗期」,有三隻港股值得留意,可考慮趁低吸納。

1.港交所

雖然螞蟻集團上市計劃被剎停,目前仍有多個利好港交所(SEHK:388)因素在發酵,包中概念不停來港第二上市;大型IPO新股集資持續(最新有視頻股快手在港集資50億美元、字節跳動IPO等);中港再度融合,香港再加入大灣區發展大藍圖,而理財通細節快敲定,均有利短中期內港交所的基本因素。

其實踏入11月,港股成交額明顯轉強,尤其有關美國大選的不明朗因素已逐步消化。以10月為例,今年10月港股平均每日成交金額為1,175億元,按年升55%。而今年首十個月的平均每日成交金額為1,250億元,按年亦上升40%。大市成交轉旺均有利該所收入增加。

至於新股集資方面亦持續旺場,今年首十個月共有120間公司在港上市,今年首十個月的首次公開招股集資金額為2,491億元,按年大升66%,亦顯示該所上市費用收入仍強。

從港交所股價反映公司正處於估值修理階段,隨著未來更多新經濟股在港買賣,香港金融市場又再融入內地,港交所仍是內地的重要資金集散地。

港交所估值升幅仍未到「天花板」。截至11月6日,今年至今港交所股價只累升51%,反觀其他新經濟股如騰訊(SEHK:700)累升64%;京東(SEHK:9618;NASDAQ:JD)累升1.4倍;美團(SEHK:3690)累升220%,在眾多利好催化劑下港交所走勢相比仍是落後。

2.寶尊電商

今年內地「雙11」網購勢再創新紀錄,目前各預售數據強勁,一眾內地電商股近日已頻頻創新高,以京東及拼多多(NASDAQ:PDD)走勢異常凌厲。

寶尊電商(Baozun)(SEHK:9991; NASDAQ:BZUN)實力亦不容忽略,於11月6日該股於美國收報42.38美元,升6%,迄今累升24%。

至於寶尊在本港創出第二上市以來新高至逾103港元,較招股價82.9港元,升24%。由於過去寶尊表現明顯落後,大有追落後勢頭。

集團又有何賣點獲青睞?公司主要為外國品牌擴展內地線上零售業務,提供落戶線上平台、線上營銷、建立官方商城服務。

根據艾瑞諮詢研究,2019年中國品牌電商服務市場的規模為796億美元,預期於2025年將增至2,884億美元,年複合增長率為23.9%。而B2C電商行業於同期的年複合增長率預期為18.5%。公司明顯處於內地電商行業順風中。

公司亦目前是內地品牌電商服務行業的領導者和先行者,去年按GMV計佔7.9%市場份額。

不過,由於中美兩國角力劇化,基於政治考量及疫情因素,不少外國品牌(不單止美資品牌)放慢了進攻內地市場步伐,間接令公司的品牌電商服務需求下降。

幸好,民主黨總統候選人拜登上場機會大增,中美關係緊張的氣氛或有望稍為「緩和」,為寶尊釋出利好訊號。畢竟,中國作為全球最大消費市場之一,不少品牌仍希望進入內地,因此,寶尊業務未來仍有很大增長空間。

3.創科實業

坊間對民主黨陣營上場,憂慮為美股前景帶來陰影,因企業稅有增加風險,以及科技公司監管或最終收緊,或被拆骨,美國科技股升幅轉弱。但另一方面,如果拜登真的為美國社會帶來凝聚力,當地惡化中的經濟及疫情或有轉機。

對於創科實業(SEHK:669)而言,不論美國經濟陰或晴,公司業績均有能力造好,更何況若美國經濟增長回復增長正軌,創科前景有望更強。

即使受疫情衝擊,集團上半年公司銷售額增長12.8%,按當地貨幣計升14%,電動工具按當地貨幣計算升14%。毛利率連續第十二個上半年度錄得增長,上升40個基點至38%。

另外,根據市場研究,上半年創科最大競爭對手Stanley Black & Decker(NYSE:SWK)銷售額跌12%,反觀集團銷售額升13%,Milwaukee品牌銷售升13.3%,Ryobi有雙位數增長,反映在疫市中集團的策略及旗下品牌效應是成功的。

近期,創科業務增長未見疲態,從家得寶(Home Depot)(NYSE:HD)的銷售渠道得知,集團電商銷售仍有明顯增長中。

再加上Stanley Black & Decker第三季收入增長11%,扭轉首兩季的跌勢,主因受惠歐美工程自6月底回復,令專業工具市場需求回升,令市場憧憬創科面對同樣的行業順風,料集團旗下Milwaukee下半年及明年收入料保持增長勢頭。再者,美國當地疫情惡化中,DIY需求仍大,年內仍利好創科電動工具銷售。

投資結語

由於因美國大選而困擾港股部分不明朗因素消除,料短線有望消除之前港股累積沽壓,令以上股份值得留意。如果萬一因美股市況不振,令港股出現逆轉,有關股份基本因素仍向好,反而是低吸良機。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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