
內地羽絨服公司波司登(SEHK:3998)股價於過去1個月從低位2.4元上升近5成,背後不少原因是網傳內地氣候將出現拉尼娜現象,即冬天將較往常為凍,刺激羽絨服銷售,而除此以外,公司還有其他利好因素。
拉尼娜現狀或出現
10月中旬開始,內地網上流傳今年冬天將是該區60年中最寒冷的一年。今年8月,世界氣象組織發布的一份通報顯示,9月至11月期間發生弱拉尼娜現狀的概率為60%。中國國家氣候中心氣候預測室 預計到今年冬季會達到峰值,也就是到今年冬季會形成一次弱到中等強度的拉尼娜現狀。消息對波司登自然是一大利好。
除了旺季更旺的憧憬外,公司也受惠內地經濟復甦。其中內地為催谷消費,在9月至10月國慶黃金周期間推出促銷月,綜合券商指出,波司登在期內均錄得可觀增長。浙商證券報告指出,波司登在十一假期期間,旗艦店銷售額按年大升5.7倍至1910萬元人民幣,平均單價由去年同期的613元升至1034元人民幣,銷售件數達1.85萬件,超市場預期。 中金報告,國慶假期集團線上和線下銷售分別按年大增逾200%和100%。
事實上,波司登近年積極拓展非羽絨服飾,產品現正在全球72國銷售,四季化服飾成為公司新賣點。 另外,波司登也積極拓展物流業務。公司10月下旬公布以5.6億元人民幣收購蘇州波司登物流園全部股權。物流基礎設施將可穩定公司物流業務和降低成本。從而提高盈利能值得一提是,公司10月下旬已公佈 向獨立顧問智勝公司授出1億份購股權,該公司專門幫助消費品提升品牌聲譽,相信有關合作可提升公司整體質量。
估值仍吸引
至於估值方面,彭博綜合券商分析預期公司截至明年3月底,今財年每股盈利多賺3成,而明年後後年則為增長19%及20.5%。雖然波司登股價近期累積強勁升幅,但今財年的預測市盈率仍只是約20倍,較之同業安踏(SEHK:2020)及李寧(SEHK:2331)的38倍和54倍依然便宜得多。
總括而言,波司登將步入行業旺季,加上天氣或較以往寒冷可望進一步刺激銷情,配合內地經濟復甦步伐明確,以及估值仍較低,當前可以吸納。
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