同屬於網購平台，但Etsy(NASDAQ：ETSY)有別於電商巨企，創立以來一直專注手工藝製品交易，拒絕千篇一律的商品，憑著獨特性成功開拓小眾市場。
手工藝創作者創業平台
Etsy成立於2005年，創辦人Robert Kalin是一名業餘木匠；公司於2015年在納斯達克公開招股上市，當年每股定價為16美元。 Etsy 平台建立後，成功吸引業餘手工藝創作者在網上創業。截至9月底止，活躍賣家達368萬個，每名賣家過去12個月平均商品交易銷售總額(GMS)有2166美元，按年增加18%；買家方面，數目達6964萬個。至於經手機進行的交易佔商品交易銷售總額達62%。另外， Etsy 於2019年8月完成收購二手樂器交易網站Reverb。
口罩銷情佳 疫市受惠
Etsy過去幾季業績基本上未有受疫情影響，增長勢頭保持強勁。更值得留意，是過去兩季口罩銷售佔商品交易銷售總額的比重分別14%及11%。單是上季便賣出2400萬個口罩，雖然近月口罩銷售已開始放緩，但仍然是支持增長的其中一項主要商品。更重要是不少口罩買家是首次使用其平台，大有機會成為未來活躍用戶。
Etsy第二季(4至6月份)商品交易銷售總額達26.88億美元，按年急升145.6%。收入上升136.7%，至4.28億美元。期內毛利3.17億美元，增幅159.1%；毛利率擴闊6.4個百分點，至74%。
第二季純利大增近4.3倍，至9642萬美元，相當於每股攤薄盈利75美仙。撇除非經營因素，經調整經營現金溢利1.5億美元，增加近2.8倍；經調整經營現金溢利率大幅提升13.2個百分點，至35.1%。
純利倍增勢頭持續
第三季(7至9月份)業績維持強勢，商品交易銷售總額按年大增119.4%，達26.33億美元。收入上升128.1%，至4.51億美元。期內毛利3.31億美元，增加156.8%；毛利率大幅提升8.2個百分點，至73.4%。
第三季純利大升5.2倍，至9176萬美元，相當於每股攤薄盈利70美仙。經調整經營現金溢利1.51億美元，增長2.5倍；經調整經營現金溢利率33.5%，大幅擴闊12.2個百分點。
第4季迎來零售銷售旺季，管理層展望商品交易銷售總額按年增加介乎65%至85%，至27億至31億美元；經調整經營現金溢利預測更保守，料介乎1.17億至1.31億美元，即較過去兩季為低。
結語：小眾市場優勢鞏固
電商巨企在小眾市場當中，難取得合符要求的規模效益，相反，Etsy不斷專注小眾需要，成功與手工藝創作者及追求獨特商品的買家，建立了三贏關係，令其獨有優勢得以更鞏固。享有高估值亦絕對合理。
全球數以百萬計的投資者正運用股息為自己和家人創造持續現金流收入，累積財富。您想成為一份子？在我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書就會分享獨特的收息股選股模型，並用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道更多打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下載！
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)