預期民主黨大勝股市先行 螞蟻煞停上市科網股受壓

期待已久的美國大選投票日正式展開。雖然點票需時,但投資者開始預期民主黨將大獲全勝 (拜登當選兼參眾兩院同為民主黨控制),預期往後施政將能順利推行而利好市場表現。三大指數繼續急升,而傳統類股份比較較高的道指則繼續跑贏納指。道指全日升554點報27480點; 標指升58點報3369點; 納指則升202點報11160點。

市場憧憬拜登當選

假如民主黨真的能夠全掌大局,確實可以扭轉現時跛腳鴨的局面。只不過筆者一直認為特朗普的鐵粉甚多,民調亦不太可靠 (因特朗普一向與媒體不和),所以才認為選舉存在不明朗因素。從現時的走勢看,市場是認為拜登將會以高票數當選,那特朗普亦難以對結果提出上訴。

到底最終結果是否如此,相信亦很快知道答案 (多個關鍵州份因受郵遞選票嚴重影響,相信點票結果未能在今天公佈)。值得留意的是,假如拜登真的當選,那大規模推出財政刺激計劃的機會亦甚大,傳統股份 (如銀行股及基建股) 仍有進一步上升空間。而昨日摩根大通亦發表報告,調低科技股配置至中性,並調高銀行股及保險股之評級。

小貸新規出台利好內銀

內地股市方面,中國銀保監會及人民銀行昨日公佈新規 (處於公開徵求意見階段),其中要求小貸公司在單筆聯合貸款中出資不得低於30% (這直接影響到螞蟻上市,下文再談),變相保障了傳統銀行的領導地位,銀行股亦因而走高; 同時不少券商在螞蟻集團上市前夕造好,亦帶動新經濟股向上。

上証最終升1.42%報3271點; 深証則升1.19%報13580點,唯成交量反而輕微回落至7847億。 如昨日所提及,拜登雖視中國為競爭對手,中美關係亦無法回到過去的局面,但卻不至於與中國完全脫勾。對中資企業的針對性態度及關稅等問題上亦有緩和的空間,短期而言對中國股市亦有一定利好作用,不過這亦同樣有待大選結果公佈後才能作定論。

阿里急跌成買入機會

期望拜盈當選有助緩和中美關係,本身處於夾心的香港亦跟隨美期上揚而急升。雖然港府將限聚令時間延長,但市場卻藉特首北上的消息而炒作本地股份,港股於24689點高開過後,指數便持續向上甚至一度升越25000點水平。恒指最終收報24939點,單日仍升480點。成交額則上升至1296億。

相信市場有不少投資者亦和筆者一樣,對大選結果抱有觀望態度,部份進取投資者更可能對選情不樂觀而沽貨甚至沽空。昨日裂口突破阻力24600點水平,加上美期持續急升,便出現了大幅挾淡的情況,在傳統類股份同步起動的支持下,指數亦持續上揚。

雖然螞蟻集團意外暫緩上市計劃,但在傳統類股份的支持下,相信今天港股回落的幅度亦未必太大 (24600點已有一定支持)。反而投資者應該留意大選結果是否真的如市場般順利,那才是短期股市走勢的關鍵所在。

對於螞蟻暫緩上市,不少分析歸咎於馬雲在10月底的公開場合發言觸動了監管機構的神經。不過筆者覺得事情應該沒表面那麼簡單。馬雲本身並非蠢人,而他演講的內容相信仍有團隊在背後給予意見。選擇在螞蟻上市前搞這種事,不就等同於用石頭壓自己的腳?再者,馬雲早前從阿里前線退下來,市場早已傳言其言論過火令政府不滿,那他又怎可能造次再犯同一錯誤呢?

不過無論如何,螞蟻集團AH股同步暫緩上市已是一個事實。上一次螞蟻押後上市,問題不過是時間性,所以筆者仍會建議趁回落而入手母公司阿里巴巴(SEHK:9988),不過今次問題是涉及機構監管,這有機會令螞蟻集團的營運模式出現根本性改變,同時影響到集團的估值。所以筆者今次就建議大家留意事態發展,不要因急跌而入市了。

至於騰訊(SEHK:700),早前被大行調高目標價亦是因為微信估值提升,今次騰訊躺著中槍亦有一定影響,大家亦不要急於進場。至於筆者早前已告訴大家將手上的騰訊轉為零成本,而阿里的平均價亦不算太高 (最近那一注是$260 左右買的),所以亦未有打算因今次事件而作出其他部署。

Kyle,CPA,Big 4 出身,投資超過廿年,善於分析報表,觀察資金流向,重視分析理據及風險管理

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