今年7月英特爾公布第二季業績，在電話會議上指出研發7納米製程芯片的進程較內地目標慢12月個月；投資者開始憧憬英特爾將生產工序外判。近日英特爾（NASDAQ:INTC）宣布以90億美元向南韓海力士出售記憶體業務，似是確認朝無廠半導體公司方向發展。倘英特爾落實變身成為無廠半導體公司有甚麼好處。
根據英特爾最新一個季度的業績，首3季記憶體業務營業額為42億美元，惟經營利潤僅得3億美元而已。除非英特爾想做大這盤生意，否則將之出售予海力士反能成人之美，有助後者擴大市場佔有率，令整體記憶體廠家出售產品時有更高的叫價能力。
話說回來，英特爾奉行一體化（IDM，Integrated Device Manufacturer）模式，即垂直整合製造模式，覆蓋了產業鏈的設計、製造、封裝測試等環節。惟近年部分奉行IDM模式的半導體生產商已經轉型，例如英特爾主要對手AMD（NASDAQ:AMD），將生產部門分拆成晶圓代工企業格羅方德。從此AMD由IDM廠轉型成為無廠半導體公司。
7納米製程遇挫
半導體產業內的IDM及晶圓代工是極為資本密集的遊戲，根據中芯國際（SEHK:981）在今年公布的A股招股書顯示，投資生產每50,000片的10納米芯片設備投資額為84億美元。同樣產能的7納米芯片設備投資額已經高達114億美元；當製程升級至5納米芯片時，相同產能設備投資額升至156億美元。而3納米製程設備投資額為211億美元。
上文提到格羅方德作為晶圓代工廠，早在2018年時已經從因資金問題而停止研發7納米芯片。由此可見，7納米製程這個難關，在半導體業界上並非容易解決。
AMD轉型股價倍升
上文指出高端製程生產困難，正正是英特爾現時的面對難題。倒不如全心全意開發性能更佳的芯片，既可節省投資設廠的成本，亦可以輕資產經營模式示人，短期或能博取投資者歡心。
其實，AMD在轉型成為無廠設計公司期間，再加上金融海嘯等因素，股價一度低見個位數。但最後因為在圖象處理器市場成功突圍而大翻身。有AMD這個成功例子，可能是英特爾轉型之路的重要參考。
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