買股票可以月月有息收，絕對不是夢。美國房地產信託公司Realty Income(NYSE：O)便標榜每股派息，但投資價值又如何？
總部位於加州聖地牙哥的Realty Income，成立於1969年。1994年在紐約證券交易所掛牌，目前是標準普爾500指數成份股之一。
物業組合變大十倍
Realty Income並不如一般房託，對擴大物業組合規模相當積極。上市時持有物業組合有630項，目前已增加至6541項，並且遍及美國49個州份、波多黎各及英國。收入方面，由4900萬美元增至去年14.85億美元。反映盈利及派息能力的經調整營運現金流(AFFO)由最初3920萬美元，增至去年10.5億美元。
至於股東最關心的股息回報，上市時年度化股息為90美仙，截至今年6月底止已升至2.802美元，期間複合年均增長率達4.5%。由於上市以來，股息年年遞增，已成功躋身股息貴族(Dividend Aristocrat)行列。目前股息率約4.7厘。
街坊生意長做長有
Realty Income旗下物業組合主打街坊生意，故大部分租戶的業務亦環繞日常生活所需，如便利店、1美元店、大賣場、藥房、雜貨店、健身室、電影院及食肆等。首20名最大租戶當中，絕大部分屬大型連鎖零售商，包括Walgreens、7-Eleven、Dollar General、Dollar Tree、Walmart、CVS Pharmacy及BJ’s Wholesale Clubs等，佔集團收入52.8%。整體租用率方面，除金融海嘯期間曾回落至96%水平；1992至2020年以來，均維持98%至99%，物業商舖近乎全數租出。
疫情衝擊有限 股息續增
Realty Income截至6月底止第二季租金收入4.1億美元，按年增長12.6%；總收入上升13.6%，至4.14億美元。期內純利增加13.2%，至1.07億美元。
營運現金流(FFO)2.88億美元，上升14.6%；相當於每股84美仙，增幅3.7%。經調整營運現金流(AFFO)2.95億美元，增長16.2%，相當於每股86美仙，上升4.8%。第二季合共股息按年增加3.1%，至69.9美仙，派息總額相當於調整營運現金流81.5%。管理層對經營前景樂觀，預算今年用於收購的資本開支介乎12.5億至17.5億美元。
結語：具增長前景的收息工具
擁有603次無間斷每月派息紀錄，同時連續92個季度股息遞增。由1994年上市以來，年度化股息的複合年均增長率達4.5%；計及股價的話，同期為股東所帶來的複合年均回報率達15.3%。Realty Income88絕不只是一隻普通房託企業，對長線投資者而言，是一隻具增長前景的收息工具。
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