一隻有機會助你成為百萬富翁的增長股

今年8月以18美元IPO訂價上市的Rocket Companies(NYSE:RKT)成為美國散戶追捧股份,Rocket 是Quicken Loans 及Rocket Mortgage的母公司,可提供房產、按揭、車貸及個人貸款業務,已超越富國銀行集團(Wells Fargo)(NYSE: WFC),成為全美最大零售按揭提供者。

Rocket Mortgage提供線上貸款批出服務,主要透過網上平台申請及操作,而Quicken Loans於背後處理及創建貸款。為什麼該股獲投資者青睞,會否有機會成為一隻令人成為百萬富翁的增長股?

Rocket業務模式

一般而言,於美國申請按揭,由貸款中介人士幫助及跟進申請者,以至完成整個按揭批核過程。

Rocket主要透過應用程序爭取年輕人市場的按揭及貸款生意,中間卻省去給予按揭中介人的參與及佣金(佣金佔銀行開支比重大),客戶自行直接將文件上載於Rocket系統,同時系統自行向申請者的往來銀行獲取其財務及信貸狀況,以自動化方式完成批核。

由於Rocket透過平台取得大量客戶,同時又省去支付予中介人大量佣金,基於經濟規模效益巨大,令公司獲取比其他金融機構更高利潤率。

同時,Rocket走輕資產模式,減少資本投放,較一般銀行持有更少信貸敞口,因公司將貸款出售予官方機構及第三方而獲取利潤,令Rocket 的資本投資回報率高達19%,遠高於其他金融機構。

利率低企造就貸款爆升

Rocket 的業務模式聽起來非常吸引,不過業務出現爆升都是「時世造英雄」及創新科技的運用。因為一場疫症令美國利率跌至接近零息水平,令承造按新按揭利率及貸款再融資利率有下降趨勢,刺激了不少置業人士的按揭需求,及促進再融資需要。

以Rocket於6月底止次季業績,完成貸款量按季升40%,按年大升126%,而收入按季大升268%,按年大升437%,而季內按年轉虧為盈賺34.6億美元,反映業務增長強橫。

未來公司業務增長空間直接受到美息所左右,現時市場反映美息至2023仍會維持於0%至0.25%水平,換言之低息維持多數年。另有分析估計,要獲取更低按息的周期未完結,只要批核限制再放寬,將有多3200萬客戶符合減按息資格,令Rocket可搶佔更多份額,令增長持續多數年。

未來息口走勢最關鍵

不過,雖然目前公司受惠美息低企,不過一旦息口回升,不單拖低置業人士對按揭貸款需求,而再融資以亨低息的需求亦轉弱,因此如果步入加息周期,Rocket業務有逆轉風險。近日摩根士丹利向外表示,若美國民主黨在11月總統大選中大勝並控制參眾兩院,將推出更多財政刺激,或令美聯儲較外界預期更早加息。

投資結語

雖然未來數年Rocket 仍處於業務增長蜜月期,但息口出現大幅抽升機會不大,按揭及再融資需求仍持續數年,但看好該股同時不可留意風險。

目前該股預測市盈率只是14倍,假如美息周期較預期長,而市場將該股重申定位為新經濟股而非金融股,市盈率飆升至數十倍,Rocket Companies有機會助你成為百萬富翁的增長股。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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