安踏（SEHK：2020）股價表現強勢，最近更創下上市以來高位，到底這隻品牌股有什麼吸引之處呢？
品牌商譽強勁
安踏過去持續推動併購，透過買入已發展成熟的品牌來提升集團品牌組合定位。過去完成的收購項目中，最為成功的就是「FILA」。據安踏公佈的零售數據，這個品牌在今年第三季的零售金額同比增長約20%-25%，可見品牌吸引力未有被疫情削弱。
相比起安踏原來的自營核心品牌「安踏」，「FILA」的定位較高端，定價能力較強，隨著這個增長品牌的貢獻提升，集團的整體盈利能力有望持續改善。
受惠內需擴張
隨著中國政府再度聚焦於內需主題，安踏有望在中國大眾消費者的消費力釋放下實現增長。目前中國的體育消費市場發展仍較發達國家落後，內需釋放有利刺激體育消費，作為中國市場滲透度領先的品牌之一的安踏有望成為贏家。
除此之外，中國的中產人口仍有龐大的擴張空間，這將帶來強勁的消費升線需求，消費者選購高定價產品的意欲會有所提升，有利安踏的核心高端品牌「FILA」加快滲透市場。
集團管理積極
安踏的市場定位優越，為集團帶來競爭優勢，而且內需擴張及升級的大趨勢為集團帶來增長順風。另一推動安踏市值再向上發展的重要因素就是管理層的積極性。「FILA」的成功反映出集團管理團隊打造品牌的實力，雖然「FILA」是收購所得的品牌，但後來在中國市場所經歷的強勢增長在較大程度上可歸因於安踏團隊在中國市場積極推動的品牌工程。
此外，安踏的收購增長步伐未有因「FILA」的成功而停下來，近幾年仍有收購不少增長品牌，如童裝品牌「KingKow」，以及高性能體育用品品牌「DESCENTE」，有望再次發揮管理層打造品牌形象的實力。
結語
安踏旗下品牌組合擁有不少定位優越的品牌，如核心增長品牌「FILA」。隨著中國內需主題再次成為焦點，龐大的消費力有望流入體育消費市場，為龍頭品牌帶來增長順風。
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