在新冠肺炎大流行期間，數字支付和電子商務正在蓬勃发展，越來越多的人轉向使用PayPal Holdings(NASDAQ：PYPL)的服務。在2020年第二季度，PayPal 收入同比增長22％，至52.6億美元，自由現金流增長(收入減去現金運營和資本支出)112％，至22億美元。
Venmo成PayPal增長動力
為何PayPal 能保持有力增長？數字錢包和點對點支付應用程式Venmo增長的重要部分。Venmo於2013年以8億美元的價格被收購，當時PayPal仍是eBay的一部分(NASDAQ：EBAY)。
雖然，PayPal並未提供Venmo的獨立財務詳細信息，但確實提供了一些關鍵詳細信息，以幫助股東了解該子公司對整體業務的意義。
截至2020年6月，PayPal表示其所有業務(PayPal，Venmo，Xoom，iZettle等)擁有3.46億活躍消費者帳戶，其中包括2600萬個商家帳戶。在總數中，超過6,000萬活躍帳戶在Venmo上，僅佔PayPal總數的17％。
管理層沒有透露上一季度有多少新的Venmo用戶注冊，但是整個應用程序系列中的活躍帳戶總數確實比去年增加了21％。這並不能幫助我們了解Venmo是在支撐還是在拖慢增長率，但是一些進一步的信息提供了線索。2020年第二季度，PayPal的總付款量同比增長29％至2,220億美元。其中，Venmo的處理付款金額為370億美元，比去年同期增長52％，佔總付款金額的17％。
這意味著Venmo在2019年第二季度的支付量約為240億美元，佔總支付額1720億美元的14％。管理層還表示，Venmo在7月的前三周內的收入增長特別是超過了60％。由於交易量直接影響PayPal的收入，因此很明顯，消費者更樂於使用Venmo是PayPal近期歷史上的關鍵點。
用戶增加推動利潤增長
PayPal的業務具有很高的固定成本。因此，隨著用戶數量的增加和用戶帳戶活動的增加，利潤增長的速度往往快於收入增長的速度。
為了說明這一點，PayPal首席財務官John Rainey在2020年第二季度的收益電話中解釋說，與非交易相關的支出「每增加一美元的收入增長，僅增加0.04美元」。由於第二季度的毛利率為65％(收入減去與交易相關的支出，佔總收入的百分比)，因此開設新帳戶以及使用PayPal應用轉移資金的消費者會產生巨大的盈利增長。公司的運營利潤率為28％(比去年同期增長了5個百分點)，而自由現金流量則翻了一番以上。
Venmo在這里特別受關注，因為幾年前該應用程序並未產生可觀的收入。Venmo帳戶之間的點對點轉賬通常是免費的，而當用戶使用連接的借記卡或信用卡在Venmo上進行交易時，會產生費用。但是，PayPal正在像其PayPal同名產品一樣在Venmo應用程序上構建新的消費者和商家服務，如通過去年收購電子商務企業Honey，為願意接受Venmo付款的實體商店推出QR碼掃描儀，賬單付款選項、獎勵和其他購物工具。
因此，Venmo正在模糊金融技術，數字支付和傳統銀行業務之間的界限，從而為將快速發展的子公司能獲利創造了新的手段。因此，Venmo是PayPal成長戰略中的重要組成部分。
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