螞蟻集團上市進程生變或成買阿里巴巴良機

受到颱風吹襲所影響,昨日港股全日休市。與港股星期一收市時比較,外圍整體變化不大。星期一晚市場藉憧憬新一輪刺激經濟方案,以及蘋果舉行有關iPhone 12 之發佈會而帶動美股造好。

否決救市方案及疫苗阻滯拖累美股

昨日則藉1.8萬億美元救助方案被國會眾議院議長佩洛西否決,以及疫苗測試出現阻滯 (強生宣佈暫停新冠肺炎候選疫苗的臨床試驗) 而回落。與假期前的收市位比較,道指升93點報28679點; 標指升34點報3511點; 納指則升284點報11863點。

上一篇文章指出,民主黨不會輕易妥協於共和黨的救助方案,因此最終被否決後市場亦未見太大反應。而市場仍有不少藥廠繼續研發及測試新冠肺炎疫苗 ,強生暫時測試的消息對市場衝擊亦相對有限。美國參議院多數黨領袖麥康奈 (屬共和黨) 指,將於下星期再次提交新的新冠病毒紓困計劃 (總額約為5000億美元),新的方案繼續未有就民主黨的要求作出調整 (方案不包括對州的援助或直接撥款),可以預期成事的機會亦不大。不斷提交新的紓困計劃 (但通過機會甚低),正正就是共和黨希望令市場樂觀的憧憬得以延續。

 內地經濟改善或吸引資金買金融股

內地市場方面,中國9月份的進出口數據皆表現強勁,進口超市場預期增加13.2% (當中部份是由於趕及華為晶片的deadline),出口雖遜於市場預期,但以人民幣計算仍突破了歷史新高。但人行持續收水,券商合併終止消息 (國金證券及國聯證券) 以及權重股未見進一步突破的影響下,上証未見進一步突破。而尾市在部份板塊回穩的支持下,上証全日仍升0.04%報3359點; 深証則升0.66%報13798點。在外資暫停的影響下,兩市總成交量亦下降至8349億。

早前A股一直受到內銀股的拖累而反覆下挫,此板塊在星期一急升亦是指動指數向上的主因。從客觀環境看,淨息差收窄及讓利等問題仍然存在,但在內地經濟持續改善以及估值一向偏低的前提下,仍會吸引部份投資者趁低吸納。

筆者對此板塊的看法則維持中性 (既無大升條件,但高息及國家隊支持下又不會大跌)。假如手上本身已有不少高增長股的話,買少量此類投資作收息亦無不可。但資金不多的讀者,則宜考慮A股相關ETF,或部份前景較可觀的大型科網股了。

港股早前同樣受到內銀不斷尋底的影響而表現反覆,但星期一同樣受到內銀急升所支持 (單是內銀已貢獻恒指逾百多點升幅) 而向上。恒指於早段亦受制於24600點的阻力,在24450點-24550點反覆上落。直到早市尾段才作出突破,午後亦一直保持於24600點水平之上。

最終恒指全日上升531點報24650點,總成交量亦上升至1403億。而北水透過港股通流入亦有提速跡象,全日淨流入金額提高至79。9億。雖然筆者在9月底後將港股短期看法轉為中性,但對於24600點阻力仍有不少介心。

內銀能夠從低位急升而帶動指數上揚,確實是筆者預期之外。從現時外圍報價看,港股升約70點仍守於24600點水平之上。假如今天指數仍能守於此位置之上,相信恒指波幅區域亦有上調的空間。

阿里巴巴下跌為買入時機

市場原先預期,螞蟻集團將在10月底在中港同步上市,以避開11月初美國總統大選所帶來的不明朗因素。唯最新消息指 (外電引述),中國證監會因利益衝突問題而調整支付寶,香港上市聆訊亦因而同步押後,原訂在10月底上市的計劃亦可能有變。

不過今次的調查主要集中在銷售方式,而非公司內部出現其他嚴重問題,加上透過股市融資 (取代銀行貸款融資) 亦是中國政府樂見的行為,因此螞蟻集團擱置上市的可能性應該甚低。假如母公司阿里巴巴因此消息而出現急跌,說不定是另一個趁低吸納的良機。

Kyle,CPA,Big 4 出身,投資超過廿年,善於分析報表,觀察資金流向,重視分析理據及風險管理

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