近期眾5G設備供應股再獲市場青睞，因科技股龍頭Apple（NASDAQ:AAPL）終推出新手機iPhone 12，勢將5G手機換機熱潮推入直路。
其實踏入今年即使面對世紀疫情，不少手機生產商早已推旗艦5G手機，令5G手機需求正逐步提升。
根據 Strategy Analytics報告顯示，今年首季全球5G手機需求大增，首季出貨量，已超過去年1870 萬部增至2410萬部，並料今年全球5G智能手機銷量將激增至2.5億部，而相對去年銷量僅1800萬部。
5G智能手機發展，除了推動相關零件需求，亦為半導體產業帶來新一輪的技術變革。而不少5G 設備、晶片及模組供應股開始炒上，從事無線晶片（包括前端射頻模件）的Qorvo（NASDAQ:QRVO）及半導體記憶晶片商Micron Technology（NASAQ:MU）可以被看高一線
1.Qorvo
在5G新時代下，數據傳送的需求及速度要求大增，移動設備能夠使用的頻段逐漸增多，反映需要增加更多的射頻模件。
Qorvo從事技術提供和射頻(RF)解決方案，涉及手機、基礎設施及國防與航空應用。公司業務包括兩大類，行動產品(MP)及基礎設施和國防產品(IDP)。
公司一直是Apple的前端射頻模件主要供應商，並佔Qorvo收入逾3成，因此Apple新5G手機出台，令公司率先受惠。公司近期更明言，於5G手機的射頻模件市場份額正在提升中，足以抵銷疫情及其他手機付運需求轉弱。
再加上，集團晶片不單用於手機，更可應用於5G基站設備。集團的IDP業務截至6月止季度收入按年增45%，佔整體收入40%。管理層解釋，增長歸因於市場對5G基礎設施，以及Wi-Fi 6標準需求提升。集團預期有關兩項業務的需求將持續增長，成為長期催化劑。
據ABI Research預計，Wi-Fi 6設備到2024年將佔Wi-Fi消費設備市場一半。 據Gartner數據，去年全球5G基礎設施支出估計達22億美元，預計明年有望升至68億美元。
其實，集團於6月底止季度業務造好，盈利按季升近1倍，而毛利率企穩於41.4%。公司修正下一個財季指引，收入及盈利水平由原先向上調高，毛利率升至50%，反映增長勢頭保持。
市場料公司於2021及2022財年盈利預測分別增長11%及15%，而公司預測市盈率只有17倍，公司估值並不高。
2.Micron Technology
Micron主要從事生產多種類的半導體產品，主要產品包括DRAM、NAND快閃記憶體等。公司在上月底公布過去末季及2020財年業績時已明言，5G網絡出現有利公司產品需求急漲，基於5G手機付運持續攀升，手機所需DRAM、NAND快閃記憶體需求亦告同步急增，公司更估計今年5G手機付運量高達5億部，高過市場估算。
於過去財季，DRAM產品佔集團收入達72%，有關收入按季及按年升22%及29%。而NAND產品則佔整體收入25%。換言之DRAM成公司主打產品。
由於5G網絡投入，大大提升5G手機對DRAM內容儲存需求，由2017年2.7GB增加至明年4.8GB。有研究更估計，5G手機刺激DRAM使用量大增達50%。
無疑，5G手機升級刺激記憶體需要。即使過去財年手機業務收入跌11%，主要受疫情所累，但仍佔整體收入比重有27%。
與Qorvo相同，Micron有從事手機業務外的網絡業務。由於5G網絡推行，愛立信估計全球手機數據流量由2019至25年期間有望翻5倍，其中5G網絡將佔全球流動數據流量近5成。因此，全球數據中心需要升級其晶片，為Micron的DRAM帶來新商機。
Micron已軟銷最新DRAM產品—DDR5，新型號令數據中心的記憶表現大增達85%。5G引發物聯網世界以至人工智能應用，確定了數據中心對記憶體要求更高。
於過去財年有關網絡及計算業務的收入按年跌8%，佔整體收入達43%，而公司預測市盈率低於20倍，估值不高。
投資結語
5G手機換機潮將持續數年，難以逆轉。上述兩隻晶片美股將受惠，雖然兩隻股份過去業績比起新經濟股未算最亮麗，但隨著5G網絡應用更普及，有利注入更多收入及盈利，相比起Micron， Qorvo未來盈利年複合增長率較高。兩隻股份在估值不高前提下，值得留意。
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