戰勝股市的3個技巧

多謝HK MoneyClub邀請寫欄，讓我在這知識型平台分享更多量化交易及程式交易的心得。

由於最近著實有很多投資初哥入市，回想自己十多年前初上手時都是亂碰亂撞，左看看右看看，交了不少學費。時間久了，才看懂看透市場的運作模式。

這次專欄打算分享3個投資炒賣前，必須認清的事實。

1. Buy on rumours，sell on facts

「Buy on rumours，sell on facts」這句話一點也沒錯。好消息股票上升，壞消息價格下跌看似很合理，但投資初哥不時會發現價格走勢與預期相異。例如早前美團沒被染藍，但開市卻上升。事後當然有人會跑出來解釋因為加入指數往往對股票是個咀咒，因此沒被加入是好事。事後解釋固然簡單，有多少人事先能預料到才是重點。

又例如2016年特朗普當選美國總統時，市場人士普遍認為後市向淡，結果卻是爆升，然後升浪持續至現在。

當每人也認為股價會理所當然地升跌時，結果卻與預期迴異，為什麼會有這現象呢？

背後原因是因爲市場參與者會在事件發生前經已部署，股價事先已Price in事件，即事件公布當刻價格已是Efficient。同時，這裡引伸出第二點。

2. 市場炒的是預期

市場炒的是預期，不是現況。投資者會發現公司業績發布時，即使結果是純利數十億，股價也可能不升反跌。原因是，業績公布後差於預期。可見市場人士當刻的買賣決策是與預期作比較，而非現況。因此，業績公布後，炒賣看的是「好於預期」或「差於預期」。

另一例子，今年大部時間實體經濟都受疫情影響，美國失業率不斷攀升，理論上股市表現應欠佳，但實際上卻屢創新高。若直接看基本面炒賣，便會「輸到甩褲」。股市上升是因爲市場認為疫情影響不會太久，因此可以出現股價與基本面脫節的現象。謹記，炒的是預期，而非現況。

3. 炒股要比市場先想一步

炒股要比市場先想一步。由於金融市場的主要驅動力為資金，所以絕對可以出現非理性甚至完全不合理的走勢。

早前疫情嚴重，在家辦工風氣盛，Virtual meeting概念使Zoom Video Communications爆升。不過，有市場資金卻炒錯Zoom Technologies，令這手機零件股升幅比真正受捧的Zoom更多。

又例如早前壹傳媒老闆黎智英補捕，股價理應向淡，但卻不跌反爆升近10倍。

投資者炒賣時可多事先猜測市場所思所想，只要比市場熱錢更早發現機會，便能獲利。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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