新iPhone系列一直只聞樓梯聲，推出時間較往年一再推遲，失望的不只是「果迷」，投資市場亦然。不過，蘋果公司(NASDAQ：AAPL)過去個多月以來，由高位回落超過20%，似乎有「跌過龍」之嫌，股價隨時強勢回歸。
蘋果於9月中舉行Apple Event，掌舵人Tim Cook介紹新Apple Watch及iPad各種各樣新功能，惟舉世「果迷」最期待的iPhone 12系列，未有在發布會上現身。
拆細令獲利沽壓放大
回顧蘋果去年推出iPhone 11系列，手機早於9月份已出貨。新的iPhone 12系列受到疫情及其他客觀因素影響，發售日期一再推遲，不單只「果迷」失望，亦令投資界憂慮2020年度業績會否受到拖累。事實上，股價自9月初高位，至10月初已累積調整超過20%。
值得留意是蘋果於8月底曾經股份拆細，將1股變為4股。而3月底時股價不足255美元(即拆細後約63.75美元)，到9月初直逼138美元，半年之間累升超過一倍。故此，拆細後流通量急增所帶來的獲利沽壓可以想像。iPhone 12推遲面世拖低業績的說法，似沽貨藉口居多。
藉iPhone 12重展強勢
另一方面，遲到絕不代表無到。最新消息指，蘋果將於10月13日正式發布iPhone 12系列發售詳情及價格，「果迷」有望於10月底有機在手。據悉，蘋果今次將iPhone 12系列擴展至四款新型號，是歷來首次；而貴為蘋果首個5G iPhone系列，定價範圍介乎649至1399美元，比過往更貴及更便宜均有，價格策略似乎要一網打盡。相信iPhone 12系列不單只有機會帶領業績再創高峰，更將成為股價重現強勢的誘因。
新iPhone收入延後造就來年度業績爆升
回顧季度業績，截至6月27日止第三季度純利112.53億美元，按年上升12%；受惠股份回購計劃，每股攤薄盈利增長18.3%，至2.58美元。
第三季度收入增加10.9%，至596.85億美元。期間產品銷售佔465.29億美元，上升9.8%，不過，iPhone銷售僅微升1.6%，至264.18億美元，銷售增長主要靠Mac及iPad支撐；至於服務收入則增加14.8%，至131.56億美元。iPhone新系列遲遲未見令投資者擔心，從季績便知一二。
iPhone 12系列押後推出，意味10月29日派發的第四季度成績表，極其量只能反映新Apple Watch及iPad的少部分貢獻，iPhone 12系列的貢獻有待明年度才全面反映。亦因為2020年度比較基數較低，新產品集中在明年度入賬，業績重現高增速可期。
結語：5G時代帶動服務收入
市場上唱淡蘋果的另一理據，是業務已趨向成熟，未來增長將遠不及雲端概念及金融科技領域，故估值應向下調整。無疑新型號硬件，每年帶來的替換市場空間可能會收窄，但迎來5G時代帶來的機遇卻是一片藍海，服務收入將會是蘋果未來的強勁後盾。
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