百勝中國（SEHK：9987）在9月上旬招股上市，惟股價表現至今持續不振，甚至較招股價為低。中國內需增長主題重振，百勝中國可成為滄海遺珠？
中國龍頭品牌之一
百勝中國主要在中國內地經營西式連鎖餐廳品牌，其中包括為人熟悉的「肯德基」及「必勝客」。集團在中國市場開設的首家肯德基餐廳更是中國市場第一家西式連鎖餐廳，可謂中國西式餐飲市場的先驅。作為市場領航者，百勝中國保持著龍頭實力，以2019年系統銷售計，集團在中國所經營的餐飲網絡屬於市場第一，餐廳網絡達9,900多家。集團更積極於開拓新興品牌，包括「COFFii & JOY」及「塔可貝爾」。
長線目標增長多一倍
在上市文件中，百勝中國提到集團的增長目標是在中國市場發展20,000家門店以上的餐廳網絡，亦即是將現有網絡再擴大一倍。這個目標雖然遠大，但對於百勝中國而言要實現目標只是時間問題。集團踏入中國市場至今仍保持領先地位，核心優勢在於品牌實力強勁，而且推動菜單本地化的成效卓著。例如旗下肯德基是首個在中國市場提供粥及油條等中式早餐的西式快餐品牌，有利將實力強勁的品牌融入大眾消費者的飲食習慣。
中國內需主題重燃
疫情期間全球經濟大受打擊，加上中美關係持續擦出火花，中國經濟增長動力面臨不少挑戰，內需再次成為政策亮點，百勝中國有望受惠於「內循環」推動下所釋放出的消費力。集團在中國擁有著龐大的忠誠客戶群，加上餐廳網絡滲透度領先同業，過去一直保持著穩定的業務增長，如肯德基在2018年及2019年的同店銷售額分別錄得2%及4%增長。內需增長下，中國消費者的餐飲消費力有望擴張，百勝中國作為品牌滲透力強勁的餐飲集團有望受惠。再者，集團積極改善旗下餐廳網絡的科技實力，如隨處訂餐系統，緊貼中國消費線上化的趨勢。
結語
儘管百勝中國上市以來股價表現遜色於不少同期IPO，但集團的定位優越，品牌實力強勁，長線增長潛力吸引，有利支持股價表現。
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