港交所權益披露顯示,平安資產管理再增持滙豐(SEHK:5),滙豐跌勢是否已扭轉,可以重新回升?
平安資產管理於9月23日以28.2859元增持1080萬股滙豐股份,涉資3.05億元,令總持股由7.95%升至8%。
從滙豐的股價可見,於9月23日,滙豐的股價造出了下影線,令到跌勢喘定。在平安增持滙豐的消息披露後,滙豐今日股價升一成,重返30元以上。
滙豐陷入最黑暗期
滙豐是上周市場焦點,有看本欄的讀者應會記得筆者在4月初,滙豐股價仍接近40元時已分析過,叫大家不要買,甚至應趁剛好碰上股災時換馬。到8月中出了中期業績後,也有分析過滙豐未見曙光,不應戀棧。
滙豐股價上周失守28元,股價繼續處於弱勢,但到了現水平,未沽相信都未必會沽。不過,碰巧再遇上跌市,尤其新經濟股都下跌,可視為逃生窗口。
滙豐現時最大的潛在問題是「身份認同」,用擬人法比喻,就是一個拿工作簽證的英國人在香港生活了很久,建立起事業,但在中國人或不少香港人眼中,仍然是老外,不是自己人;在西方人,甚至英國本土眼中,她已是中國香港人。因此想左右逢源時,碰了一臉灰。
按市場消息,滙豐本來的宏圖是重組瘦身,賣掉歐美資產,大舉投資亞太。目前滙豐最賺錢的地方是香港及中國,如果投資中國遇阻,市場憧憬的重組及亞太區戰略就只會淪為空淡,滙豐目前可說正經歷最黑暗時期。
平安增持難阻滙豐弱勢 趁反彈減磅
平安雖然增持滙豐,但並未對滙豐基本因素帶來改變。雖然短期可掃除擔心平安會沽貨的憂慮,什至平安會繼續增持。不過,在分析時要有保留,傳統上一家公司想收購另一家公司股份,的確可刺激股價,但今次情況有點不同,因為滙豐體量龐大,而且背後不止是私人公司的博奕,是否可沿用要追價才買到的傳統思維,實在很難說。反之,要平買卻只是順水推舟。
滙豐的基本因素並不吸引,但目前市場正在反映風險折讓及情緒主導。滙豐的市帳率已跌到約0.45倍,甚至低過2009年貼近0.7倍水平。因此,不再建議大家全數沽出,但仍可考慮沽一半或三分二換馬。
在2020年上半年,中國內地佔滙豐收入5.9%。由於多個地區蝕錢,中國內地收入佔經調整除稅前利潤27%。單計2019年,中國內地佔滙豐收入5.5%,佔經調整除稅前利潤13%。滙豐前景不明朗,但之前定下的方向正確,假如管理層仍堅定執行,尚可抱一絲希望,如果又再舉棋不定,建議狠心放棄,因為未來幾年都不會有望走出谷底。
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