反彈心水股騰訊還是阿里巴巴?

科技股大漲小回,不少散戶部署低撈騰訊 (SEHK:700)及阿里巴巴 (SEHK:9988)。兩隻科技藍籌股的核心業務各有千秋,本來河水不犯井水,但一個新冠肺炎疫情,令局面出現新形勢,其中一隻大有機會霸佔新山頭,長期增長可看高一線。

出動歌后為淘寶直播打氣

電商是阿里巴巴的核心業務,雖然集團也有開拓其他業務如雲計算,至目前為止,其盈利依然是由電商業務一手包辦。然而,電商業務的增長已經越來越難求,原因有兩個。

首先,淘寶天貓在內地的用戶滲透率已經相當高,移動月活躍用戶高達8.74億,連下沉城市都覆蓋得七七八八,可再拓展的空間越來越有限。第二,線上零售行業瞬息萬變,不進則退,阿里巴巴需要不斷創新之餘,還要隨時應付一些來「踢館」的後起之秀。

就如最近爆紅的直播帶貨已成為線上零售的新戰場,這個零售形式雖然可說是由淘寶直播首創,但卻是後來由快手及抖音捧紅;而這兩個短視頻社交網站也憑此沾手線上零售,並獲得佳績。

2019年,線上直播電商市場估計有4338億元(人民幣‧下同)的規模,淘寶佔近一半,快手及抖音分別佔12%及2%;進入2020年,抖音市佔率急速上升,雖然不至於達到威脅淘寶的程度,但已顯示阿里巴巴的對手已經「殺到埋身」。難怪阿里巴巴要出動馬雲和著名歌星現身淘寶直播,高歌「如果雲知道」衝衝人氣了。

微信小程序黑馬跑出

在阿里巴巴奮力保住地盤之際,騰訊透露,截至今年8月,微信小程序的GMV按年增長115%,當中品牌自營的GMV更按年增長210%。在此之前,微信亦曾透露今年上半年的GMV已追到2019年全年的水平,分析估計這等於16000億元人民幣。

如果事實如此,真的非同小可了,因為這意味騰訊已成功在電商插旗,成為足可威脅阿里巴巴核心業務的一股勢力。

騰訊近年有多項針對電商的部署,包括微信小商店、電商功能組件及電商直播,而且已經建立起不錯的根底,2019年小程序產出8000億元以上的交易額,默默地超越了美團點評 (SEHK:3690)同期的交易額。

時至今天,經過新冠肺炎一役,大量個人及小型商家湧入電商;在捕捉這個龐大商機上,騰訊比淘寶天貓優勝的地方是其12億用戶的微信生態圈,融合社交平台和電子商務。這股力量原已蓄勢待發,2020年提供了一觸即發的契機。

何解騰訊增長前景勝阿里巴巴

做生意,時機當然重要,但亦須先有準備才能把握商機;騰訊在電商零售的佈局就是一例。而且,這下直攻阿里巴巴的核心業務,未來便要看淘寶天貓能否再有突破。

騰訊憑着龐大的社交平台,業務多元化且可塑性高,並敢於大刀闊斧開發新領域;阿里巴巴相對似乎較為保守,未來增長主要看耕耘多年的雲業務何時能產出盈利。整體來說,騰訊的長期增長能力比阿里巴巴可看高一線。

編輯:Yan

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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