
寶尊電商(港股:9991;美股:BNZU)在7月中的時候寫過,當時的股價在40美元水平,之後橫行上落格局,最高見過44.69元,但近日隨新經濟股及科技股熱稍為消退回落,股價失守了34美元水平,較40美元下跌15%。寶尊電商現正在香港進行第二上市招股,但不建議抽IPO,反而應趁美股下跌時慢慢收集。
助力品牌拓展電商業務
公司提供以品牌電子商務為核心的一站式商業解決方案,主要涉及5大內容:店鋪運營、數字營銷、IT解決方案、倉儲配送、客戶服務等。寶尊電商業務覆蓋從品牌官方商城,到天貓與京東,及社交移動商城,線下智能門店等全渠道的構建。簡單一點理解就是幫品牌做電商。
事實上,一家公司發展到一定規模,有成千上萬件產品及相關配件是很平常,而且除了不斷有新產品,舊產品也會更新或停產,要批量上新產品如無系統自動化是極花人手,寶尊電商可利用系統幫客戶快速將貨品上架,並同時發放到如天貓等不同電商平台,系統透過圖像辨識可自動生成多款產品描述,不需人手每件產品創作。這只是寶尊電商幫助客戶提升效率微少一部份,另外倉儲配送是一優勢,因為單獨商戶自建投資很大,倉租議價能力也較低,寶尊電商可發揮專業及規模優勢。而透過龐大數據反饋,寶尊電商可助品牌客戶作出更精準分析,製定更好的產品開發及市場推廣策略。寶尊電商同時貫穿線上線下銷售渠道,打通信息及庫存,實踐新零售營運模式,以提高效率及減省成本。
從財務及營運數據看,今年首季內地營商環境相對困難,但公司收入仍保持增長。商品成交品額(GMV)達92億元(人民幣•下同),按年升17.6%。收入達15億元,按年升18.4%。其中服務收入8.2億元,按年升22.9%。
至於在非通用會計準則下的經營收入3680萬元,按年跌43%。淨利2600萬元,按年跌50.6%。不過,如果看毛利率的話,今年首季為61.3%,較去年同期的60.5%高,大概維持2019年水平。在第一季,寶尊淨增了8個品牌客戶,令總數升至239個。第一季算是不過不失。
第二季出現強力復甦
在第二季,商品成交品額(GMV)達128億元,按年升31.2%。收入21.5億元,按年升26.3%。其中服務收入12.2億元,按年升43.2%。在非通用會計準則下的經營收入1.87億元,按年升81.4%。淨利1.46億元,按年升73.4%。品牌客戶增至250個。
投資結語
從第二季的數字看,寶尊電商的業務已出現強勁復甦,而且更多品牌客戶加強對電商發展力度,對於公司是正面。因此,股價下跌認為是買入機會,尤是因為市場風險胃納改變,而非基本因素轉壞的情況下。