未來十年值得買入並持有的三隻頂尖股

在美國確診首宗新型肺炎個案後的六個多月間,疫情對經濟造成前所未見的衝擊。不少小商戶被逼關門,數百萬美國人失業或減薪,隨之而來的經濟衰退和持續封城措施更令倖存企業雪上加霜。幸好,部分企業已見復原跡象,有望逆市成長。

舉例來說,在過去六個月,Etsy (NASDAQ:ETSY)Square (NYSE: SQ)AppFolio (NASDAQ:APPF)便顯著跑贏大市,並於危機中建立穩固基礎,為日後發展鋪路。接下來,我們將會分析為何未來十年投資者應該買入並持有這三隻優質股。

截至2020年8月11日止最近六個月的股票回報與標普500指數的比較。ETSY資料由YCharts提供

Etsy:無懼挑戰,蓬勃發展

Etsy為手藝人提供網上交易平台,方便他們向數以百萬計的潛在買家出售手工藝品。由於超過90%賣家均是獨自在家工作的人士,毋須依賴倉庫、供應鏈和實體店鋪維持營運,故此有關業務的抗逆能力特別出色,足以避開冠狀病毒爆發造成的影響。

從往績可見,Etsy的賣家也擅長迎合市場需要。在上季,該平台共有110,000名賣家瞄準機會出售口罩,銷售額達到3.46億美元,而且口罩以外的其他產品亦需求殷切。Etsy表示,上季在家抗疫產品的銷售按年增加三位數百分比。當中,家庭用品和傢俱、工藝用品,以及美容和個人護理用品的升幅分別為128%、138%和187%。 有關業務增長不單刺激上季收益大幅提高,還使公司成為了消費者購買手工藝品和日常用品的平台。

在最近的第二季,Etsy的商品銷售總額按年上升147%,計及收購Reverb的影響後,公司收益增加137%。錦上添花的是,於該季,公司的用戶社群擴大,活躍買家和賣家(即12個月內最少進行一次買賣的用戶)分別按年上升41%和35%。基於客戶使用平台後,通常不會輕易轉用其他服務,平台用戶增加將有利日後發展。在上季,回頭客(即過去一年購物兩次或以上的消費者)上升51%,年內購物超過六次的「常客」亦增長64%。

目前,Etsy正在利用人工智能搜尋和擴增實境產品陳列技術發展全新服務,從而改善購物體驗。與此同時,公司也會採取其他措施,確保其特色手工藝品和日用品網上平台能夠應付未來需要。

Square:把握多元化生態系統的優勢

在最近的第二季,Square的比特幣銷售增加600%,推動收益按年上升64%,令投資者忽略了其整體業務狀況。事實上,經濟衰退導致消費減少,對小商戶業績構成打擊,公司的賣家分部收益下滑了17%至7.23億美元。好消息是,本季Cash App表現出色。透過該項程式,消費者能夠使用類似銀行的服務,例如存款、扣賬卡付款、個人對個人付款、比特幣交易和股票購買服務等。

在上季,Cash App吸納了600萬名新訂戶,產品使用率和用途亦見增加。假如不計比特幣業務,該款應用程式的收益大幅上升140%至3.25億美元,並帶動毛利較去年顯著增加156%至高達2.64億美元。

在第二季,Square的比特幣銷售總額為8.75億美元,可惜該項服務利潤率較低,毛利只有1,700萬美元。不過,即使對盈利貢獻不大,比特幣業務卻有助提高Cash App的客戶人數。如果撇除有關業務,公司的收益按年持平,維持於10.5億美元。雖然成績不算驚人,但經濟始終會好轉,屆時Square的用戶數目將會重拾增長。另外,Cash App日漸受到歡迎,加上公司的多元化生態系統具備復原能力,要是投資者買入並在未來十年或更長時間持有Square的股票,估計將會獲得可觀回報。

AppFolio:物業管理公司和律師事務所不可缺少的服務供應商

AppFolio為物業管理公司和律師事務所提供經營所需的雲端軟件。縱使公司會就此收取訂閱費用,其64%的收益仍然來自Value+交易服務,例如市場營銷、付款或租客篩選服務等。今時今日,大家也許以為AppFolio從物業租賃業務賺取90%收益,所以必定會陷入困境,可是真相並非如此。實情是,公司的軟件產品提供企業必須的營運功能,在公眾保持社交距離的環境下變得更為重要。在公司的平台上,用戶可以透過互聯網聯絡租客、收取租金、處理維修申請,甚至續簽租約。換言之,企業能夠繼續以遙距方式高效安全地管理物業。鑑於Value+的服務屬於企業經營的必需品,在第二季,該分部增長32%,推動公司的整體收益按年上升27%。

現時,AppFolio正在引入全新的「虛擬看房」功能和更簡單的網上續租流程,藉此留住租客。公司會為高級客戶提供概列各項主要指標的租賃摘要,減少依賴人手收集數據。至於律師事務所客戶方面,公司亦增加了電子簽名產品的功能,以配合維持社交距離的措施。

假使疫情持續,物業租賃市場絕對有可能繼續放緩。然而,該行業的增長往績不俗,而且上季AppFolio物業管理公司和律師事務所客戶數目的按年增長率分別高達9%和6%,因此很明顯,在任何經濟環境下,公司的產品均會扮演重要角色。在未來十年,投資者不妨買入和持有AppFolio的股票。

2030年的前景

現在,各間企業正面對自2008年/2009年金融危機以來最嚴峻的經濟環境,距離復甦遙遙無期。儘管如此,本文介紹的三間公司均具備出眾的復原能力,並且專注於改善客戶體驗,估計應能在疫情消退後站穩陣腳。

有見及此,倘若您在往後十年或更長時間買入並持有上述其中一隻或全部三隻增長股,將會換來豐厚回報。

延伸閱讀

Brian Withers持有AppFolio、Etsy和Square的股票。萬里富持有和推薦吸納AppFolio、Etsy和Square的股票,並推薦賣出2020年9月到期的70美元Square認沽期權。萬里富遵循披露政策

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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