創科實業（SEHK:669）剛公布中期業績，令市場大為意外，因為盤數太「驚艷」，期內盈利大升16%，兼大增派息18%，完全不受疫情拖累，市場大為受落，令創價再上攀，升至近95.5元歷史高位。
90年代持貨至今累升近200倍
集團早年收購日本品牌Ryobi電動工具業務，加價並提升品牌價值，2004年再收購幫公司大賺的電動工具品牌Milwaukee，打造成全球最大的電動工具製造商之一，其充電式電鑽最受市場歡迎。公司不斷併購壯大，但亦有過低潮期，2008年金融海嘯來襲，股價由07年10元急瀉至1.1元。之後公司押注轉型發展無線模式產品，成功突圍，由工業股晉身藍籌之列。
如果投資者夠長情，由上市一直持有創科回報有多大？未來來創科前景是否仍光芒四射？
創科於1990年以1元招股上市，於2004年一拆二，以8月17日收市價94.6元計算，連同過往股息6.31575元，30年累計升值194.5倍或多賺194.5倍。只要選對了股票，長線投資威力大。
未來業務增長空間仍大
從公司最新業績數字，推演公司未來發展潛力，上半年公司銷售額增長12.8%，按當地貨幣計升14%，電動工具及地板護理業務銷售增長強勁，按當地貨幣計算升14%及13.6%。毛利率連續第十二個上半年度錄得增長，上升40個基點至38%。
集團中期電動工具及地板業務受惠於疫情，美國人在家DIY時間大增，令戶外工具品牌Ryobi產品需求大升，該品牌已為美國當地最大DIY品牌。
而公司利好因素非一次性，而是至少持續數年，原因有三個：（一）疫情未消退（二）集團創新力及更多新產品推出（三）美國經濟最終復甦
現時北美市場佔集團營業額77%，首先疫情於美國未見消失，上半年疫情利好因素延續至下半年，甚至明年。而且，集團與零售夥伴如Home Depot合作，開發及強化電子商貿平台。集團亦加強「網購及門市取貨」刺激銷售，在新經濟大行其道下，可見將來電貿為集團開闢了穩定銷售渠道。
再加上集團研究及創新能力強勁，不時有系列新產品推出，令產品日益高端化，有利加價及毛利率提振。例如，MILWAUKEE MX FUEL 設備系統於下半年有更多新產品推出，早前因疫情而延後推出，而將來集團利用自身能力設計更多新產品。公司管理層更明言，自2021年起MILWAUKEE品牌業務增長保持20%。
第三是美國經濟最終復甦，建築及各行業開工對產品需求更大。因此集團業績增長未完結。
品牌效應大 搶對手市佔
根據市場研究，上半年創科最大競爭對手Stanley Black & Decker銷售額跌12%，而Makita銷售額只升2%，反觀集團銷售額升13%，MILWAUKEE品牌銷售升13.3%，Ryobi有雙位數增長，反映集團在疫市中的策略及旗下品牌效應是成功的。
集團管理層有良好應變及執行力，不單控制到業務運作過程安全不受病毒感染，更掌握了擴大市場份額的機會，透過增加產量、加速新產品開發及擴大全球銷售覆蓋面。公司不單應付客戶對庫存和店面銷售支援的需求，表現更勝同業，最終增加了市場份額。由於經此一「疫」，公司打下更穩健基礎，令市場更有信心未來數年集團的收入、毛利率及盈利可保持增長。
再者，集團淨負債比率更由13.1%改善至4%，手頭現金有17億美元，財務狀況健康。
投資結話
世紀疫情下，創科實業不單止是疫市奇葩，由於業務基本面仍向好，公司估值仍有上調空間，由工業「蚊股」變身成「紅底」大藍籌的神話不是夢。