物管板塊近年是市場大熱，疫情催動了行業增長勢頭。一線龍頭物管股市盈率動輒約60倍，二線內房估值較低，但增長性亦不弱，或許更適合未持有板塊的投資者。
1.奧園健康具物管+健康概念
奧園健康（SEHK：3662）的一大特色在於其不但擁有物管性質，同時身兼「健康」概念。集團創立自家醫美品牌 MS AORORA及化妝品品牌 ARORA LAB，並在在管物業設立及運營中醫中心和醫美診所。近期又與日本知名養老服務商日醫集團簽訂合作協議，合作拓展老人介護及護理服務。增值服務對準高增長及剛性需求的醫療市場，盈利增長動力可觀。
在物管市場上，奧園健康遜色在規模較小，畢竟母公司中國奧園（SEHK：3883）規模也不大。不過，奧園健康今年併購頻繁，先後收購上海市和寧波市的物管公司，而且集團在2019年報中表示，會積極對外拓展與第三方合作，降低從母公司的依賴，長線增長性值得期待。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 30.7 | 17.41 | 1.2 | 19.2 |
2.寶龍以科技鞏固競爭優勢
寶龍商業（SEHK：9909）在物管市場中比較特別，其擅於經營商業項目，是首家上市的輕資產商管公司。差異化定位令集團在零售商業的管理經驗相較同業豐富，形成競爭壁壘，有能力對外輸出其營運模式。
集團表示在疫情爆發初期向商戶提供租金寬免，對其業績影響不大。而且集團近年的平均出租率、人流量、營業額都穩中有升，今明兩年分別計劃新開業11、16個商業綜合體項目，業績增長的確定性較高。
而且寶龍商業與騰訊（SEHK：700）合作開發「鈕扣計劃」，推出供租户和顧客使用的小程序，據了解「寶龍悠悠」已在30個商業項目上線運營。相信科技賦能有望更鞏固集團的競爭優勢。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 43.4 | 33.6 | 0.9 | 11.3 |
3.藍光嘉寶估值優勢最顯
在四者之中，藍光嘉寶（SEHK：2606）的市值最低，估值優勢最明顯。集團是中國西南地區及四川省的領先物業管理服務供應商，在 2019物業服務百強企業中分別名列四川省第1位及全國第11位，亦有「走出去」的企業實力，業務增長空間龐大。
而且集團的社區增值服務具備一定特色。去年持續升級線上線下結合的「生活家服務體系」，嘉寶生活家app的用戶粘性持續增加，疫情可望培養更多業主的使用習慣及消費依賴，而且社區增值服務具備可複製及規模化的特性，令藍光嘉寶的業績繼續高增長的確定性提升。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 15.1 | 12.23 | 2.0 | 19.5 |
4.佳兆業美好專注中高端物業
佳兆業美好（SEHK：2168）專注於中高端物業，母公司佳兆業（SEHK：1638）擁有逾2600萬平方米土儲，當中76%位於一二線城市；同時在大灣區擁有達3200萬方米舊改用地，在舊改項目中可望釋放利潤率較高的商業物業配套，帶動佳兆業美好的非住宅項目收入。
佳兆業美好的業務多元，除了物業管理服務之外，還有交付前及顧問服務、小區增值服務及智能解決方案服務。自身的經驗積累加上母公司的資源，相信佳兆業美好的支付前及顧問服務會持續拓展，同時延伸出更多元化增值服務，而業務多元衍生的服務成本亦有集團自身智能解決方案服務幫助降低，造成良好的協同效應。
佳兆業美好今年股價波動性甚高，回調時幅度較急，建議投資者耐心等待回調時再部署入市。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 29.0 | 17.65 | 1.4 | 24.7 |
編輯:Yan