巴菲特2020年上半年的三大贏家︰這些股票現在仍買得過嗎?

今年首六個月,奧馬哈先知獲利的股票寥寥可數。

巴菲特(Warren Buffett)被視為史上最出色的投資者之一,但這位億萬富豪所作的投資在2020年上半年表現失色。今年首六個月,巴菲特的巴郡 (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) 股價下跌21%,巴郡投資組合上的大部分股票亦有所下滑。

然而,組合中仍有些帶來可觀回報的股票。下文將概述巴菲特在2020年上半年的三大贏家,以及這些股票對普羅投資者而言是否仍值得買入。

1.亞馬遜

巴菲特早就承認自己長久以來都是亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的擁躉,但並沒有入手該股。在其信賴的一位投資經理敦促下,他去年才將這個電商巨擘加入巴郡的投資組合裡。巴菲特無疑會為這次收購感到滿意︰亞馬遜是他今年上半年的最大贏家,增幅達49%。

如大部分股票一樣,在2月底由新冠肺炎引發的市場拋售期間,亞馬遜的股價亦有所下跌。不過,投資者很快就意識到,隨着消費者在網上購物的次數增加,亞馬遜的業務實際上因新冠肺炎疫情而變得更為蓬勃。

由於亞馬遜與疫情相關的成本上漲,令利潤有點受壓 ,但投資者並不在乎。很多需求激增的產品利潤率較低,而亞馬遜在薪金、花紅及個人保護設備上的開支亦大增,更為員工投資3億美元建造新冠肺炎檢測實驗室。 

2.梯瓦製藥

在巴菲特事業生涯的早期,他是人所共知的帳面價值投資者。在另一名傳奇投資者班傑明‧葛拉漢(Benjamin Graham) 的教導下,他可能會認為梯瓦製藥(NYSE:TEVA) 是一隻別具吸引力的價值股。隨着梯瓦的股價在2020年首六個月上漲25%,這個製藥商的價值已被大大釋放。

梯瓦的收入於2019年下滑,然而公司在首季錄得按年5%的收入增長。考慮到梯瓦持續面對治療多發性硬化症的前暢銷藥物Copaxone銷量下滑,以及美國仿製藥物市場帶來的挑戰,這個升幅算是很可觀了。

無論如何,巴菲特一直都抱着長線的投資理念。在梯瓦表現失色時,他帶領巴郡投資該股。他可能考慮到在全球人口老化下,仿製及處方藥物市場在未來數十年所具備的潛在增長,因而認為這隻製藥股很超值。

3.蘋果

蘋果(NASDAQ:AAPL) 是巴郡目前最重倉的股票。 巴菲特今年初在CNBC的訪問中,稱蘋果「可能是我所知全球最優秀的企業。」 這亦是其表現最好的股票之一,蘋果股價在今年上半年攀升24%。

該公司因應新冠肺炎疫情暫時關閉世界各地的Apple Store,蘋果股價在大市出現熔斷時大挫超過30%,但在投資者意識到公司業務應該只會受到短暫影響後,股價就回升了。

蘋果亦受惠於多項行動,公司推出全新的13吋MacBook Pro,並為所有公司裝置提供12個月免息分期付款計劃。蘋果亦確認了一項萬眾期待的轉變 — Mac電腦將採用自家晶片。

這些股票現在買得過嗎?

筆者認為,巴菲特在2020年上半年的三大贏家中有兩隻股票仍是心水之選,但有一隻則不是。 

筆者並不看好梯瓦。有些股票有便宜的時節,而有些股票便宜是有原因的,筆者認為梯瓦屬於後者。這個製藥商在償還一些債務後,債務負擔依然龐大。其亮麗的首季業績可能很大程度上是由於人們在新冠肺炎疫情早期囤積處方藥物所致,即這是個短暫的效應。梯瓦聲稱具有一些有潛力的新產品,但其亦有很多利淡因素。

另一方面,筆者十分熱愛亞馬遜和蘋果。亞馬遜在電商和雲端運算寄存的增長前景持續強勁,筆者相信亞馬遜亦將成為醫療保健業的重要一員。蘋果推出5G iPhone後應能錄得更強勁的銷售額,而公司的服務業務則是另一股穩健增長的推動力。筆者估計,亞馬遜及蘋果不止是在2020年,而是在未來十年都會成為巴菲特其中兩個最大贏家。

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