先鋒醫療產業信托 (SGX: AW9U)，簡稱First REIT，是一家在新加坡上市的以醫療保健為重點的房地產投資信託公司。
目前，該集團共擁有20處房產 (印尼16處，新加坡3處，韓國1處)，大部分都是醫療相關的資產。該信託基金的讚助商為PT Lippo Karawaci Tbk和OUE Lippo Healthcare Limited。
關於房地產投資信託基金，有兩件事投資者務必要了解:
財務業績
以下是該公司19年財報的重點數據：
資料來源: First REIT 2019年演示報告
總的來說從上表可以看出，First REIT全年的淨房地產收入(NPI)略有下降, 這是由於印尼房產的可變租金部分有所減少。 但是由於利息收入的增加，這一年的可分配收入不但沒有降低，反而略有增加。他們的CEO Mr. Victor Tan説到:
“在這一年裡，儘管投資組合的房產收益有所下降，但我們依然設法保住了較高的可分配收入。由於槓桿較低，我們非常容易從第三方和贊助商那裏獲得資金，便於抓住很多收購的機會。”
截至2019年12月31日，First REIT的槓桿率和承諾入住率分別為34.5%和100%。
估值
對REIT進行估值，通常有兩個好用的評估標準。他們分別是市淨率 (PB) 和派息率 (也稱為股息收益率)。
下表羅列了First REIT的市净率和派息率。同時還給出了新加坡40支REITs在這兩個指標各自的平均值。
資料來源: Yahoo Finance, propertyinvestsg.com
我們可以看到，由於First REIT的高派息率和低市淨率，其現下的估值較市場平均水平有較大的折讓。
結語
總的來説，First REIT在上個財年表現穩定，並且估值仍較低。
不僅如此，由於其擁有的資產相當穩健 (與醫療保健相關)，該基金未來的收入應該會有持續的後力。因此，投資者如果想要投資在REIT，可以開始著手瞭解更多有關的信息。