Robinhood不足以牽動整個股市

隨著居家令實施,以及大部份體育和博彩活動需暫停,不少分析師和大型投資者均指出零售投資有上升趨勢,這令Robinhood及其用戶近來備受矚目。Robinhood擁有1,300萬的龐大用戶數,但當中很多都比較年輕,而年青人有的資金並不多。年輕投資者有學習之心是好事,但相對於股票市場的資本規模來說,Robinhood的用戶群可說無足輕重。

這些交易之所以受到注視,主要因為它們非常集中於低殘的股份。

資本不足

根據JMP Securities,Robinhood普通賬戶的平均規模一般介乎1,000美元至5,000美元。程式的用戶數目在今年突破了1,300萬大關。

就當平均賬戶結餘為5,000美元,以1,300萬用戶去計,使用Robinhood的零售投資者所持資本總額頂多為650億美元。這對一般人來說是相當多的錢,但對於市場根本算不上大數目。

於2月19日至3月12日期間,美國股市受新冠肺炎疫症打擊,導致市值蒸發了11.5萬億美元。沒錯,是數以萬億計。  Netflix (NASDAQ:NFLX)股票的市值為1,965.7億美元。假設Robinhood每個戶口均值5,000美元,而且仍有近1,300萬用戶,那Netflix的市值就大概是其管理資產總額的三倍。

自此來看,實在很難說服人Robinhood的用戶對市場有任何實質影響力。

專追低價股也可在市場掀起一番波浪

Robinhood於6月18日公佈的百大熱門股份包括福特 (NYSE:F)、通用電氣(NYSE:GE)、美國航空 (NASDAQ:AAL)、迪士尼 (NYSE:DIS)、達美航空 (NYSE:DAL)及嘉年華(NYSE:CCL)等公司。航空及郵輪股是近幾星期表現最波動的行業之一。Robinhood的客戶對年初時表現不穩的低價股深感興趣。這些股份在新冠肺炎疫症下備受打擊,表現在短時間內急劇波動。你可以說Robinhood管理的資產或對小部份股票有影響力,不過就算是這些股票的市值也很大。這在交易層面來說是好事,但在投資方面就不一定。

於4月份,Robinhood的最熱門股份為Aurora Cannabis (NYSE:ACB)。Aurora的股價在過去兩年表現不濟,自2018年6月以來跌了84%。與許多大麻股一樣,市場對該股的期望頗高,但結果公司的銷售和盈利表現均未如人意。從Aurora成為Robinhood上最受歡迎股票這一點,可見其多數用戶的選股取向。

加上一些幾近不知名的微型股錄得巨大的單日變幅,不難理解為何有人覺得Robinhood的用戶能夠牽動市場。確實,不少程式用戶均下重注於一些受市場注視的低殘股。雖說年輕人 學習投資是好事,但這不等於他們的投資足以牽動整個股票市場。

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