2020年過了一半，不知道大家的投資收穫如何，但相信有人歡喜有人愁，尤其在首季經歷了斷崖式急挫，估計有人會投降離場，只是相信大部分人都估不到股市很快可以V彈，部分股份更創新高。
總結上半年的經驗後，下半年在投資市場想獲利的話，應該如何部署？
1.科技股擁擠仍為出路
於上半年，或是第二季，一個壁壘分明的情況是資金不斷流入科技股及新經濟類股，例如港股中的騰訊（SEHK:700）及美團（SEHK:3690）等，但對於傳統類股份，尤其是金融股如內銀股及中資金融股等，依然毫不理會，股價並無起色，可說是有人買的就愈吃香，無人問津的等到海枯石爛都難有吸引力。
實際上，這種情況並非港股獨有，在美股得到更充分的發揮，好像電商股Shopify（NYSE：SHOP）及被視為「東南亞騰訊」的SEA（NYSE：SE）等，股價自低位急升逾倍的情況根本很等閒，但金融股等傳統股回升的幅度卻很有限，距前高位仍有頗遠距離。
無可否認，傳統類股份與宏觀實體經濟的關聯性始終很大，而且多數固定成本很高，反觀新經濟股特別是科技股，可以幫傳統公司節省成本及保持營運，例如不少企業要改為在家工作，提供相關服務的企業如Zoom（NASDAQ:ZM）因而得益，又或人人不願出街或實體店不開，令電商股如亞馬遜（NASDAQ:AMZN）及港視（SEHK:1137）的需求大增。
如果真的看業績，部分新經濟股的首季業績其實也受到負面衝擊，只是有的已出現好轉，或是市場找到一些認為是更重要的亮點，所以選擇性地看好。這也無可厚非，因為買股票就是買公司的未來前景。不過，若果過了兩、三季之後，憧憬的預期未見有實現的迹象，甚至轉為惡化，則要小心股票會掉轉頭被拋售。在擁擠的市場中，參與者往往買得狂，沽得狠。更多增長股，可參考表一。
| 表一 增長股選擇 | |
| 股號 | 名稱 |
| 2013 | 微盟集團 |
| 9923 | 移卡 |
| 1858 | 春立醫療 |
| 3690 | 美團 |
| SE | SEA Limited |
| TWLO | Twilio |
| SHOP | Shopify |
| TTD | The Trade Desk |
| CRM | Salesforce |
2.買入低殘股
若不想高追，可轉而發掘一些估值及價格低殘的股份，等到心水價位才慢慢收集，最好就是現價再低一、兩成。舉例來說，早前寫過的房託如領展（SEHK:823）、陽光房地產信託（SEHK:435），甚至是匯賢產業信託（SEHK:87001）都有價值。相對一些已反彈不少的地產股或收租股如恒隆地產（SEHK:101），則寧願候低買入。
另外，本地地產股並非不能買，但應等折讓再大些，或跌回3月低位才再考慮。不過，記得今時今日投資可以輕易遍及全球，與其等待前景有陰霾的股份，不如另覓更好選擇。
買入低殘的戰略性資產亦可以考慮，好像波音（NYSE：BA）主力製造飛機及軍備或Lockheed Martin（NYSE：LMT）做國防設備，是戰略性資產，而且具有很高的技術及知識產權護城河。
當增長股升到估值離地的時候，部分資金會轉移到資產股，但不要選些所謂隱藏價值股，要選一些出名並具有豐厚資產的優質股，可參考表二。
然而，投資者又要小心，有些行業整體估值或股價雖低，但不宜沾手，好像香港銀行股、內地銀行股、中資電訊股、5G設備股等，這些股份的基本因素均不太理想，不適宜長綫持有。
| 表二 低殘股選擇 | |
| 股號 | 名稱 |
| 345 | 維他奶 |
| 823 | 領展 |
| 435 | 陽光房託 |
| 87001 | 匯賢產業信託 |
| BA | 波音 |
| LMT | Lockheed Martin |
| KO | 可口可樂 |
| 3383 | 雅居樂 |
3.買指數不買個股
在個別股票高升後，未必太多人想高追，面對忐忑不安，想入市就當然是靠指數基金，這方法雖然難以快速獲得豐厚利潤，但勝在穩打穩紮，不用擔心個別公司出事。
事實上，股神巴菲特在現時市況下也找不到優質價值股可大手買入，面對疫情也感到憂心，所以巴郡才會押注於標普500指數ETF，因為這樣不會錯過股市長綫回報，而且有效分散風險。
除了買入主要股市指數，香港及美國也有不少集中投資於個別行業或資產類別的ETF，這類ETF可以幫助投資者捕捉行業升勢，並避免不幸碰上某隻股急升後突然爆煲，導致投資組合價值重挫的情況，更多ETF選擇，可參考表三。
| 表三 指數ETF | |
| 股號 | 名稱 |
| 3188 | 華夏滬深300 |
| 2800 | 盈富基金 |
| SPY | SPDR標普500指數 |
| VGT | Vanguard Information Technology ETF |
| SKYY | First Trust ISE Cloud Computing Index Fund |
總結而言，因應市況獲利有時需要制定不同的投資策略，但當然最理想的是長綫持有優質股組合，所以投資前大家要先想想哪種投資方法最適合自己，然後再採用。