亞馬遜(Amazon.com)自從在網上賣出第一本書後，至今已經將近26年。今天，您幾乎可在網上訂購任何商品，從昂貴的平板電視到一塊煤（是真的，筆者已經買過）。但從多個角度來看，電子商貿其實才剛剛起步。去年，全球網上消費只佔零售總額的14%，消費者現在才開始習慣在網上購買個人物品或奢侈商品，例如衣服和汽車。
筆者的投資組合中很大持倉（超過40%）集中在7隻受惠電子商貿趨勢的增長股。我們便來看看這些優質公司，為何這七股未來十年有助筆者儲備退休基金。
電子商貿七大股
Shopify是筆者最大的持倉，但不是持有最長時間的股票。筆者對亞馬遜的持倉可追溯至2012年，另外自2013年起加建MercadoLibre的倉位。筆者過去四年陸陸續續買入另外其他幾隻股票，而Sea Limited則是筆者最近幾周新增的持倉。除了亞馬遜，筆者下表的股票從來一股不沽（別擔心，筆者下文會解釋為何減持亞馬遜）。
| 公司 | 佔投資組合百分比 | 市值 | 過去12個月收入 | 最近一季收入增長 | 市銷率 |
| Shopify (NYSE:SHOP) | 12.7% | 904億美元 | 17億美元 | 47% | 51 |
| MercadoLibre (NASDAQ:MELI) | 12.6% | 415億美元 | 25億美元 | 38% | 17 |
| Square (NYSE:SQ) | 4.7% | 355億美元 | 51億美元 | 44% | 7.4 |
| Stitch Fix (NASDAQ:SFIX) | 4.4% | 25億美元 | 17億美元 | 22% | 1.5 |
| 京東(JD.com) (NASDAQ:JD) | 3.6% | 773億美元 | 850億美元 | 21% | 0.9 |
| 亞馬遜(Amazon.com) (NASDAQ:AMZN) | 1.7% | 1.22萬億美元 | 2,963億美元 | 26% | 4.1 |
| Sea Limited (NYSE:SE) | 1% | 368億美元 | 25億美元 | 103% | 14 |
| 總計/平均 | 40.7% | 2,146億美元 | 564億美元 | 43% | 13.7 |
資料來源：YAHOO! FINANCE 截至2020年5月29日止業績。
不計市值超過一萬億美元的巨無霸，平均市值達473億美元。七家公司中，有五家過去12個月收入少於或等於51億美元，剛好不入今年的《財富500強》(Fortune 500)名單。各公司的收入增長整體穩定，但市銷率差異就很大，只有Stitch Fix和京東市銷率低於市場平均水平2.15倍。
我們便來深入看看各公司。
為小型企業提供網上營運平台
Shopify以協助企業家在網上銷售商品起家，Square則協助小型企業可親自收取信用卡付款。但現在，兩家公司都已經拓展不同業務，擁有一套工具，可使企業家自行經營整個業務，在線上線下銷售商品。Square雖然最近才開始涉足電子商貿，但正在迅速建立強大的網購功能。過去幾個月，公司推出路邊取貨和送貨服務，大受實體零售商歡迎，他們使用這種服務，每周支付總額達5,900萬美元（年度化約30億美元），成績相當令人驚喜。
兩家公司只取得估計潛在市場規模的4%，即是說仍有巨大增長前景，即使正在與其他同類零售商展開競爭。
地區優勢捕捉大市場的高速增長
電子商貿為國際投資者帶來寶貴機遇。中國在電子商貿的普及率冠絕全球，近40%零售銷售來自網上。但比例即使這麼高，今年網上支出仍有望增長24%。至於拉丁美洲和東南亞的電子商貿滲透率更是只有單位數百分比，而增長率分別超過20%和30%，相當驚人。
| 公司 | 服務地區 | 區內人口 | 區內互聯網用戶數目 | 區內電子商貿銷售額佔零售總額百分比 |
| 京東 | 中國 | 14億 | 9.03億 | 37% |
| MercadoLibre | 拉丁美洲 | 6.38億 | 3.62億 | 4.2% |
| Sea Limited | 東南亞 | 6.62億 | 4.16億 | 2.4% |
資料來源：WORLDOMETERS、STATISTA、EMARKETER和DATAREPORTAL。
這三家已奠定地位的電子商貿巨頭，前面除了電子商貿機遇龐大，各自亦有其他業務，並非只限網上配送。京東擁有正在蓬勃發展的鮮食和藥品送貨業務，MercadoLibre擁有高速發展的支付平台，而Sea Limited除了大受歡迎的電子遊戲業務，還有亮麗的支付業務。這些賣點使投資者更有理由買入這三股。
別忽略這家貼心服裝電子零售商
Stitch Fix透過電子商貿渠道提供服裝，但有一點巧妙之處。消費者（或稱為客戶）要求送貨，設計師將根據詳細個人數據資料，以及數據科學演算法，為他們選取5件「特定」服飾。客戶可以試穿，只需為留下來的服飾付款。過去12個月，超過350萬客戶以這種方式購買17億美元服裝和配飾。
美國和英國實體服裝店的銷售總額達3,290億美元，這種顛覆性策略大可取得更大市佔率。
網上書商已華麗變身成為電子商貿巨擘和其他市場王者
亞馬遜稱霸電子商貿市場，善於創新，戰績驚人，又能夠順應趨勢搭上高速快車，而且投資的多項業務亦不容忽視。亞馬遜未來十年應可跑贏大市，但筆者減持亞馬遜，原因在於某些受質疑的行為可能成為不利因素，加上政府方面的監管，而且作為大公司要面對不少挑戰等等。
電子商貿總結
電子商貿將蓬勃發展，長遠而言，仍然是投資者獲得豐厚回報的好機會。若要捕捉這個勢不可擋的趨勢，並非只有以上7家公司，但這些網上公司都由創辦人領導，正在高速發展，未來10年有望為股東帶來好幾倍回報。筆者的退休生活就要靠這些股票了。
