人大通過港版「國安法」草案觸發市場對香港前景的憂慮，美國政府更掦言將會撤銷香港的獨立關稅待遇。面對經濟前景不明朗，分散投資再次變得重要。新加坡交易所（SGX：S68）會是港交所（SEHK：388）的替代投資之選嗎？
港交所規模更大
新交所與港交所分別是新加坡及香港的唯一證券交易所，擁有難以被挑戰的壟斷地位。業務領域上，新交所與港交所定位非常相近。交易所主要為股本證券、衍生工具等提供交易及結算服務，並提供市場數據服務。業務收入來源主要取決於交易所的上市證券規模。
2020年4月，在新交所的上市證券總數目為715，總市值近8,022億新加坡元(約44,000億港元)，日均成交額約14億新加坡元(約77億港元)。同期，在港交所的上市證券總數有15,131，上市公司數目則為2,477，總市值約35.025萬億港元。連同非港元交易買賣證券，4月份的日均成交金額為1,005億港元。
儘管兩間交易所公布的數據不能直接作比對，但與新交所相比，港交所的規模明顯較龐大。
港交所增長前景較佳
論增長前景，即使面臨美國制裁，港交所的吸引力依然優勝於新交所，因為美國正收緊對在美上市中資企業的審查，這不但增加了中概股在美國上市的合規成本，更要面臨除牌風險。在此情況下，中概股到香港上市的趨勢料將持續加速，阿里巴巴(SEHK:9988)來港第二上市的成功經驗亦有助鞏固上市公司及市場參與者的信心。中國領先遊戲開發商網易(SEHK:9999)（NASDAQ：NTES）已於今日上市。
相比於港交所，新交所並無中概股回歸這類的增長大趨勢，對中資企業而言，在新加坡上市的政治風險未必低於回歸香港上市，而且新加坡證券交易市場的活躍度亦較香港股市為低。
展望中期業務前景，在港交所的證券數目料將會因更多中資企業來港集資而增加，證券規模將持續擴大，為港交所的費用收入基礎帶來強勁的增長順風。
結語
雖然香港經濟前景不明朗，但港交所經營著亞太區其一最活躍證券市場的交易平台，其競爭優勢是新交所無法媲美的。中概股回歸趨勢下，港交所的增長力亦較新交所優勝。
雖然新交所的基本面不及港交所，但業務穩定性亦有其吸引力。由資產配置角度出發，加入新交所來平衡風險亦無不可。
編輯:Yan