還在吼石油股?這五隻可再生能源股更值得買!

在石油業崩潰和企業茍延殘喘之際,可再生能源行業正迅速發展。彭博新能源財經(Bloomberg New Energy Finance)的數據顯示,在2010年至2019年期間,可再生能源產能增長3倍,從414吉瓦(GW)增至1650吉瓦,太陽能發電容量由25吉瓦激增至663吉瓦。若投資者選對股票,有關增長可為他們帶來絕佳的機會。

我們邀請萬里富的能源業專家分享他們「心水」的可再生能源股。First Solar (NASDAQ:FSLR)、Brookfield Renewable Partners (NYSE:BEP)、Clearway Energy (NYSE:CWEN)、NextEra Energy (NYSE:NEE)以及Vivint Solar (NYSE:VSLR)皆榜上有名。這些公司對可再生能源的未來抱不同看法,但隨著行業發展,它們均具備條件實現長期增長。

正減價的頂尖太陽板製造商 

(First Solar): 太陽能行業近年來進一步整合,有望推動行業以更穩定和更有利可圖的方式增長。 First Solar是未來最有條件賺錢的太陽板製造商。

事實證明,First Solar的薄膜技術在公用事業領域具有持久的競爭優勢。競爭對手的太陽能板原始效率評級也許較高,但在溫度和濕度等對電力輸出帶來負面影響的環境變數下,First Solar的技術能令太陽能板保持較一致的性能。對電力公司而言,發電的可預測性比可能不實際的潛力更加重要。

投資者可從該公司過往的毛利率一窺其競爭力:

去年毛利率下降是受公司推出新產品相關的投資影響,而如您所見,毛利率在2020年已開始回升。

First Solar的資產負債表進一步反映其在太陽能領域的優勢。在競爭對手背負著數十億美元的債務和較少現金之際,First Solar的現金淨額超過10億美元現金,而且近十年來,公司的現金一直高過債務。強勁的資產負債表成爲巨大優勢,令管理層能夠在整個週期中穩健地經營公司。

以最近的股價計算,First Solar的股價在過去一年下跌35%,在市場不明朗之際值得買入。其價位以太陽能板行業龍頭而言屬合理水平,而且這項投資幾乎遠勝您在石油業所能找到的所有投資機會。

Brookfield已成功為投資者創造長期財富

(Brookfield Renewable Partners):雖然我們對可再生能源行業讚譽有加,但行業在為投資者創造長期財富方面往績並不多。行業的技術發展迅速,企業投放數以億計資金研發的產品可能不到三年便已過時。

可幸的是,Brookfield Renewable Partners並沒從事新技術的開發與銷售, 而是根據長期電力購買合約持有並經營可再生能源發電資產。

Brookfield Renewable的水力發電資產是其能夠累積財富的原因之一。這些長期資產一直是Brookfield的巨大現金引擎,有助支撐其達投資級別的資產負債表,令公司得以持續增派股息予投資者,亦為管理層帶來額外現金拓展夥伴關係。Brookfield成功的另一個因素是,公司管理層能夠找到以大折讓出售的資產。種種因素在過去十年為投資者帶來豐厚回報。

Brookfield過去幾季營運現金流略降,而現金流主要是來自資產出售。管理層透過出售資產在資產負債表上累積額外的現金,將來很可能會作收購之用。這是Brookfield最有效部署資本的常用策略。

Brookfield的資產能有效應對經濟週期的起伏,而且其管理團隊在管理股東資本方面一直很出色。Brookfield的分派率達到4.4%,以可再生能源行業來説水平吸引。

股息增長路徑清晰 

(Clearway Energy): 在過去幾年,可再生能源收益型公司(yieldco)Clearway Energy經歷了不少起跌。其中一項令人大跌眼鏡的是,其最大的客戶加州電力公共事業公司PG&E (NYSE:PCG)在去年申請破產。雖然PG&E繼續向Clearway Energy購買電力,但其貸款人限制Clearway取得有關款項。因此,即使現金繼續累積,Clearway也不得不削減股息。

與此同時,Clearway一直致力令業務多元化。公司去年進行數項收購,今年有望產生3.1億美元的可派息現金,較2019年增22%,推動Clearway今年較早時將派息調高5%。

此外,公司最近同意斥資2.41億美元投資三個風電項目,項目將在明年年初完成交易,屆時為公司每年帶來2,300萬美元的可派息現金。新增的項目將令Clearway未來更有條件增加派息。

講到派息,Clearway計劃在PG&E一旦走出破產便讓派息回復正常,時間可能在今年夏季左右,連同公司從風電交易能獲得的明顯增長,再加上其他開發中項目所帶來的機會,都令Clearway成爲可再生能源領域中值得投資的股票。

半可再生能源股、半公用股 

(NextEra Energy): 對尋求可靠投資的能源投資者來說,石油業目前的吸引力看起來並不大。不僅石油股股價暴跌,多間石油公司更紛紛削減或暫停派息,就連石油巨企荷蘭皇家蜆殼(Royal Dutch Shell)也要削減派息

不過,電力公司的表現良好,包括全球最大的電力公司NextEra Energy。NextEra透過旗下的Florida Power & Light和Gulf Power為佛羅里達州供電,並獲得穩定且不斷增長的現金流。

公司將部分現金用作投資可再生能源發電。 NextEra為美國最大的可再生能源發電公司之一,太陽能和風力發電場網絡遍佈全國。NextEra的發電容量為46吉瓦,當中約一半供給佛羅里達的公用事業公司,其餘則售予其他公用事業公司。

NextEra股價年初至今下跌5.6%,但股息率達到2.3%。現在是投資這隻穩定但持續增長的再生能源股的良機

家用太陽能就是未來

 (Vivint Solar): 目前美國有100多萬戶家庭的屋頂裝有太陽能供電系統,從長遠來看,此數字只會繼續增長。對大多數消費者來說,屋頂太陽能的成本比電網電力的成本更便宜,而儲能等的新功能將令消費者在能源上更加獨立。

Vivint Solar是美國最大的太陽能公司之一,從事屋頂太陽能銷售、安裝和融資。其價值在於能為消費者免費安裝太陽能板,以換取消費者同意購買該太陽能裝置所提供的電力20年或以上。然後,Vivint Solar將太陽能稅務優惠和客戶現金流售予投資者,保留淨額(即保留價值)。截至2020年首季末,淨保留價值估計為每股10.00美元,遠高於執筆時的股價(5.75美元)。

單從資產負債表便可看到Vivint Solar股票的價值,但筆者也喜歡其未來的定位。隨著安裝商將儲能等產品加到太陽能系統中,這些公司在為業主和公用事業公司控制和創造價值方面發揮作用,每次安裝都令業務更具黏性和價值。該股現時具有價值,長遠而言筆者認為此價值將增長。

可再生能源就是未來

可再生能源無疑將推動能源的未來。在發電方面,風能和太陽能的競爭力媲美化石燃料,而電動車亦正革新交通模式。

與其用石油股來應對未來,倒不如用這五隻可再生能源股把握這波增長浪潮。

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文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com