阿里巴巴的危與機?

2020年開局不凡,正當全球努力擺脫中美貿易戰陰霾之際,冠狀病毒將一切推倒重來。

疫情改變了我們的工作、生活、社交,甚至購物和吃喝玩樂方式。在疫情影響下,對阿里巴巴是危或機?

阿里巴巴和亞馬遜跑贏市場

與大市相比,阿里巴巴集團控股有限公司(NYSE:BABA) (SEHK:9988)的表現更勝一籌。

在新型肺炎疫情下,人們在家隔離,而且網上購物興起,無疑為電商市場帶來龐大推動力。

在網上商店吸納了數以百萬計新客戶後,實體店面臨生死存亡威脅,新趨勢明顯有利阿里巴巴和亞馬遜。

那麼,阿里巴巴能否從市場轉變中獲利呢?這要視乎病毒危機如何改變世界。

全球供應鏈大洗牌

中美貿易糾紛導致企業將生產中心搬離中國,即使是在新型肺炎爆發前,全球供應鏈已經開始轉型。

中國工資水平提高,加上亞洲鄰國的競爭,同樣鼓勵企業另覓生產地點。

此外,中國亦推出以本地市場為主的政策。在2008年至2018年期間,該國的出口業務佔國內生產總值比例由32%減少至19.5%。

話雖如此,新型肺炎疫情大概會比上述因素更快改變全球供應鏈局面,而日本、南韓等國早就著手建立中國以外的供貨來源。

為了減少對中國的依賴,日本多間公司已經宣布會撤出中國。此舉或會吸引其他企業仿效,並打擊阿里巴巴的全球發展大計。

有鑑於此,在冠狀病毒疫情過後,全球電商市場可能會一分為二。屆時,阿里巴巴將穩佔中國和亞洲部分市場的霸主之位,亞馬遜則會成為其他地區的龍頭。

阿里巴巴以中國市場為重心,不過海外收入卻超過40億美元。在新經濟環境下,估計有關業務將會逐漸萎縮。

特朗普再次發功

2019年大部分時間,美國總統特朗普均指控中國採取不公平貿易手段。直到今年年初,事情才出現轉機。

然而,在疫情爆發後,特朗普將新型肺炎稱為「中國病毒」,嚴重打擊中美關係。除此以外,美國政府亦正在研究病毒是否由武漢的實驗室製造。

簡而言之,2020年可能是美中關係大倒退的一年。適逢今年美國將舉行總統選舉,特朗普也許會攻擊中國以激發選民的愛國熱情。

正因如此,在美國上市的阿里巴巴要發展全球業務,似乎並非易事。

停留原地

冠狀病毒疫情過後,阿里巴巴有望於雲端運算領域和中國市場獨佔鰲頭。同時,亞馬遜將會贏得其餘絕大部分市場。

考慮到中國市場規模龐大,而且日益增長,阿里巴巴或許能從中受惠,並透過發展本地業務賺取可觀回報。至於投資者會否滿意公司表現,且讓我們拭目以待。

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