有閒錢最應買入的投資選擇

疫情重挫全球經濟,舊經濟股被市場唾棄,為何股神巴菲特卻鍾愛這隻銀行股?

我們正身處近代最為困難的時期之一。上一次出現如此大規模的疫症,已要追溯至1918年。

新冠肺炎(COVID-19)令部分人生病垂危,失業率攀升,亦令股市急跌。

像我們這樣的普通投資者正身處以下情況:

  • 我們都希望買入股票。
  • 但需要付出的價格似乎過高。

兩者均屬正確。重點是我們需作出負責任的財政決策。因此,如您的退休賬戶有1,000美元閒置現金,且未來三年無需用到這筆錢,我認為便值得留意 Mercadolibre (NASDAQ:MELI)。

在成功的投資框架之中表現最佳

筆者已有十多年投資經驗。在這段時間,我創立了所謂的「 反脆弱框架」,用作篩選股票。此框架是在前交易員、風險管理教授及暢銷書作家Nassim Nicholas Taleb的著作啟發下創立。

這個框架的成績驕人:過去10年,我的投資回報較大市高超過三倍。在經過框架評估的所有股票之中,沒有一隻股票可與Mercadolibre匹敵,目前此股票由歷史高位跌近40%,我認為值得考慮一下。

護城河寬廣,可能性眾多的目標主導型公司

此標題需要詳細闡釋,且讓我們從頭說起。部分投資者可能不熟悉Mercadolibre,這間公司總部位於拉丁美洲,目標是「令商業和金融服務更加民主」。

Mercadolibre過去主要通過設立類似eBay的銷售網站,逐步邁向目標。此核心業務仍在營運當中,並受到兩大護城河保護:

  1. 網絡效應: 訪問網站的人數越來越多(註冊用戶達3.21億),推動賣家在平台銷售商品,繼而吸引更多用戶參與。
  2. 低成本生產: 為應付亞馬遜及/或沃爾瑪的潛在競爭,Mercadolibre在物流和交付能力上投入大量資金。這讓Mercadolibre在主要服務國家,能以比Amazon或Walmart更低的內部成本運送包裹。

Mercadolibre不只限於電子商務。十多年前,公司亦創立了付款解決方案,協助拉丁美洲人士在Mercadolibre網站 Mercado Pago上付款。

此方案錄得自然增長。雖然網站至今仍用於在Mercadolibre平台購物(詳見其電子商務網站),但在日常購物上的使用率已逐漸提高。

圖表由筆者編製。資料來源:美國證券交易委員會文件。

這種增長可謂聞所未聞。雖然拉丁美洲的開支減少,在短期內可能損害業務,但在COVID-19疫情過後,非接觸式支付(即不使用紙幣)無疑將更具重要性。

財務穩健

其次,Mercadolibre取得高分數的另一原因,在於其資產負債表具一定靈活性,不但可協助公司在經濟低迷時生存,甚至是逆市發展。試想想:

  • Mercadolibre擁有淨現金24億美元。
  • 過去十二個月,公司雖在流物和Mercado Pago上大手投資,但帶來了3.14億美元自由現金流。

這代表甚麼?Mercadolibre擁有充足現金抵禦業務低潮。資源變得越來越少的新興企業將面對經營難關。而亞馬遜或沃爾瑪亦大有可能趁機大舉進軍拉丁美洲。

綜合而言,我認為隨著經濟復甦漸近,Mercadolibre將有能力在未來十年,搶佔更高市場份額。

利害一致

筆者尤其看好由創辦人領導的公司。上市公司創辦人擁有的金錢,一般足以讓他們退任不幹。但如創辦人選擇留任,便可能是出於某種追求,不論是公司目標,還是個人成就。

兩者均不會讓我擔心,因結果將會殊途同歸:渴望建立具有持久價值的東西。

Marcos Galperin在20多年前創立Mercadolibre,至今仍然擔任行政總裁。截至公司最後一代理文件,他仍然擁有逾8%流通股份。這意味著如Galperin作出錯誤決定,將會與股東感同身受。

Mercadolibre的另一重點

Mercadolibre的股價目前約每股500美元。不要被此高昂價格嚇怕,打消入市念頭。請緊記,價格的重要性不及百分比。不論您把全部資金投資在5美元,還是500美元的股票,如兩者同時升10%,您將獲得同等收益。

兩股Mercadolibre股份似乎不多,但由現在起計10年後,相信您將可回首現在,而仍然對這筆出色交易感到滿意。Mercadolibre是筆者的五大持股之一,我現在不增持的唯一原因,是此股票早已佔據我的投資組合一大部分。

如您正在尋找地方安置此1,000美元,Mercadolibre是一個不錯選擇。

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文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com