4月表現最強的三隻藍籌股 值得再追?

4月港股表現持續不振,以下三隻藍籌股依然強勢,值得再追嗎?

銀河娛樂

銀河娛樂(SEHK:27)是月初至今表現最佳恒指成份股,累計回報有19%。銀娛是澳門賭業龍頭之一,疫情當下,澳門旅遊業大受打擊,一眾賭場相信已陷入淨營運支出狀況。何以銀娛卻是4月表現最佳藍籌呢?這可歸因於3月疫情蔓延全球,市場悲觀情緒令銀娛估值大降。

隨著中國官方數字反映疫情緩和,加上澳門近來只有零星案例,市場憂慮降溫,銀娛估值又再度回升。這強韌的股價表現就正正反映著銀娛的長線基本面仍然穩健。疫情總有完結之日,娛樂博彩需求重振,銀娛的娛樂資產又可帶來豐厚回報。

恒安國際

表現第二的是恒安國際(SEHK:1044),累計回報有15%。疫情中個人衛生用品,甚至廁紙均出現搶購潮。恒安的產品需求未有如其他零售品牌般下挫,反映業務在疫市具防守力。不過,恒安所生產的衛生及紙巾用品並非防疫必需品,需求在短期猛增或只由大眾囤貨行為所致,未必有助優化基本面。

另一個重要利好因素是,恒安的重要競爭對手——維達(SEHK:3331)最近公布首季業續,維達指出原材料價格下降,盈利錄強勁增長。恒安同樣可以受惠於這利好原材料價格走勢,市場憧憬業績增長,股價自然較強勢。值得提防的是,以上兩大利好因素只屬短中期助力,無助於強化恒安的長線基本面。

中電控股

中電控股(SEHK:2)表現就排第三,月初至今回報有14%。中電業務近年面臨多項挑戰,香港業務在去年執行了新一份管制協議,盈利能力被削弱,而澳洲業務則面臨電力市場的大規模規管改革,定價能力受挫,兩大分部的營運表現均在去年出現倒退。中電卻成為了4月表現最佳藍籌之一,這可歸因於疫情中市場避險情緒升溫,資金流入防守資產,主力經營公用事業的中電就是其中之一。再者,疫情中多國央行減息,低息環境就有利重資產行業,中電同樣可受惠。然而,除香港業務可在15年協議期內穩定經營外,海外業務仍存在龐大的不確定性。

結語

以上三隻表現最強的恒指成份股中,銀娛的長線基本因素有較高確定性,惟短中期疫情發展難測,投資者要慎防高追。

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