這隻熱門科技股的股價跌了一半，不過是過分的下跌。
投資者正分析旅遊限制、商店停業、禁足令以及疫情帶來的其他不利因素將會對投資造成什麼影響。
往好處想，這次跌市令股價由幾個月前的高位回落，有足夠資本的投資者可趁低吸納。當然，並非所有跌至低位的股票都值得買入，投資者的目標是超賣的股票。舉例來說， The Trade Desk (NASDAQ:TTD)是一間快速增長的科技公司，為廣告公司和市場推廣公司提供善用數碼廣告支出的平台。股價下跌為投資者提供了絕佳的入市機會。
股價暴跌
The Trade Desk的股價在今次跌市由近期高位大幅下滑超過50%。
當然，疫情下股價下跌也是合理的。為遏止新型肺炎的傳播，零售商暫時停業，以致數碼廣告支出減少。互動廣告協會（Interactive Advertising Bureau）的數據顯示，三月份有將近四分之一的受訪媒體買家暫停了所有廣告支出，其中46%的受訪者表示會減少支出。
雖然這個消息對The Trade Desk等數碼廣告公司的短期表現不利，但The Trade Desk損失70億美元的市值似乎是矯枉過正。一旦商店重新營業，企業恢復正常營運，消費者外出，市場推廣公司和廣告公司將會增加廣告支出，The Trade Desk會恢復驚人的增長。
快速增長
作為全球最大的獨立買方數碼廣告平台，The Trade Desk在廣告行業佔有優勢。與Facebook (NASDAQ:FB)和 Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOGL)等「封閉平台」相比， 這個以數據主導的廣告購買平台增長更快。The Trade Desk 2019年的收益按年增長39%。 Alphabet和Facebook的廣告業務分別按年增長16%和27%。
上文提到的只是冰山一角而已。The Trade Desk的Jeff Green認為，廣告商對「封閉平台」，或者只在自己的廣告資源生態系統內提供並評估廣告效果的廣告商感到厭倦。此外，Green認為，由於聯網電視（CTV）有望成為龐大且分散的市場，因此廣告預算將會從傳統電視轉移至聯網電視，迫使很多封閉平台開放商品。Green在公司第四季業績電話會議上解釋︰「如果您規模夠大，市場推廣公司不向您購買商品不行」，「封閉平台」的方法才有用。「在電視市場，這[類型]的市場份額集中度並不存在。沒有工作室，沒有頻道，沒有有線電視公司，沒有MVPD的話，沒有人能夠在電視市場採用這個方法。」
Green表示，快速增長的聯網電視市場將會在未來幾年內推動程序化廣告的「 飛躍」。
The Trade Desk第二季的廣告收益增長在疫情之下難免會放緩。可是，只要市場推廣公司恢復廣告支出，The Trade Desk就可以繼續擴大市場佔有率，特別是新興的聯網電視市場。
穩健的財政狀況
在經濟不明朗的情況下，投資者應作最壞打算。投資者買入長遠前景良好和財政狀況穩健的公司，可減低所投資的公司在經濟衰退期間面臨財務困境的風險。幸好，The Trade Desk的財政狀況穩健，不但能夠保證不裁員，甚至在疫情下繼續增聘員工。 根據The Trade Desk的資產負債表，The Trade Desk在2019年年底共有2.55億美元的現金和短期投資，而且沒有債務。此外，The Trade Desk的利潤豐厚，在2019年產生了1.08億美元的淨收入。按非公認會計準則（調整後）的基礎上，淨收入由2018年的1.24億美元增至2019年的1.76億美元。
股價接近每股160美元，投資者可以合理價格買入這隻優質的成長型股票。當然，股價也可能會繼續下跌。要算出股市的谷底猶如大海撈針。但是我相信五年後回頭看，今天的股價是值得買入的價格。
