炒燶期油 幾多銀行受牽連?

新iPhone系列一直只聞樓梯聲,失望的不只是「果迷」,蘋果公司(NASDAQ:AAPL)過去個多月以來,由高位回落超過20%,似乎有「跌過龍」之嫌,股價隨時強勢回歸。

紐約期油歷史性見負數,受衝擊的不只石油企業,還有借錢予其的銀行。新加坡興隆集團涉及隱瞞約8億美元期貨交易虧損,有傳集團銀行債務最少達30億美元,並陷入財困。據報最大債主為匯豐控股(SEHK:5),而渣打集團(SEHK:2888)亦榜上有名。

此外,不只企業炒燶期油,散戶中伏也不少,中國銀行(SEHK:3988)「原油寶事件」引發大爭議,這些與期油活動相關的銀行今年撥備可能會進一步增加,蠶食今年盈利。

負油價出現,令石油企業經歷前所未有的困難,不少油企已撐不住,如4月1日,美國石油企業惠廷石油公司(Whiting Petroleum)宣布已向得克薩斯州南區破產法院申請破產保護。美資券商盈透證券(Interactive Brokers)也因負油價,使數名客戶持有的紐約期油及歐洲ICE期貨長倉損失超過賬戶淨資產值。盈透代表客戶遵守孖展結算要求,最終確認8800萬美元的撥備損失。

而在云云油企危機新聞中,新加坡石油交易商興隆集團(Hin Leong)及旗下油輪公司4月中旬已向法院申請破產保護,最為矚目。

據報道,興隆涉及隱瞞約8億美元期貨交易虧損,連帶借錢予該集團多間銀行也蒙受損失,全因興隆創始人林恩強的兒子林志明表示,該公司出售了數百萬桶煉油產品的抵押品,而這些抵押品皆屬原先銀行貸款的抵押。

1.大行料匯豐撥備過億美元

在興隆事件中,興隆的銀行債務至少達30億美元(約234億港元),其中匯豐佔比最多,達6億美元(約46.8億港元)。美銀證券料事件將令匯豐造成4億美元撥備。而因應油價波動,美銀預期匯豐首季預期減值損失18.77億美元,而匯豐全年撥備則會升至14億美元。

2.渣打的潛在威脅不少

渣打也是借錢予興隆的銀行之一。報道指,渣打與匯豐同樣都有牽頭借錢給興隆,惟媒體並未進一步披露公司借款予興隆數目。不過即使興隆的貸款額不高,但渣打的撥備風險不代表會較匯豐低。

根據渣打2019年公司年報,雖然渣打能源行業的貸款及墊款佔企業及機構銀行業務以及商業銀行業務貸款及墊款總額比例,由2018年的12%降至10%,能源行業貸款分散於五個子行業及364名客戶,但是渣打在中東及非洲為區內擁有最多據點的國際銀行,要留意這些地區都是以石油出產為主,倘若油價骨牌倒下,區內其他行業也會被波及。

渣打去年有約16.4%的稅前溢利來自非洲及中東地區,此外興隆總部所在的新加坡也是石油運輸重要航道,所屬東盟有不少生意與石油沾上關係,而渣打在東盟及南亞地區去年稅前溢利佔24.6%,即有逾4成稅前溢利是來自石油關聯度地區,對渣打的潛在威脅不少。

3.中行原油寶負價格結算

中行旗下投資產品「原油寶」掛鈎WTI原油期貨產品,選擇了在最後時刻進行換月交割,結算價格定在負37.63美元或負266.12元人民幣結算,令投資者不單虧掉本金,還可能倒欠銀行200%本金。有媒體估計,投資者損失高達315億人民幣,而有投資者表示會維權訴諸法律裁奪。中行僅稱,會審視產品,並在法律框架下承擔應有責任。

框架下承擔的責任有多少?傑富瑞基於內地媒體4月20日報道指出,「原油寶」投資者持有長倉140萬桶及短倉2.02萬桶,估計中行今次「原油寶」交易產品涉資3.7億至5億元人民幣,或需為「原油寶」交易產品作出2億至5億元人民幣撥備,佔公司去年除稅前盈利0.1%至0.2%,將遠低市場原預期300億元人民幣。

此外,內銀如建行(SEHK:939)、交行(SEHK:3328)等4月23日起相繼暫停「紙原油」新開倉交易,儘管工商銀行(SEHK:1398),建設銀行的原油投資產品,於4月14日、15日基本完成轉倉,當時平倉價格約在每桶20美元,但油價低企對公司原油投資產品業務帶來若干打擊,相關業務對公司盈利也構成一定風險。

匯豐、交行、建行及工行將於4月28日公佈首季業績,而中行則於4月29日公佈季績,相信屆時上述銀行將進一步負油價對業務的具體影響。

編輯:Yan

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