值得長線買入亞馬遜的10個理由

亞馬遜(Amazon) (NASDAQ:AMZN)的股價長期以來都表現亮麗。截至3月31日,十年中間股價累升1,340%,標普500指數回報是176%,亞馬遜跑贏7倍多。

換言之,若十年前用1,000美元買入這隻電子商貿和雲端運算巨擘的股票,現在價值就會是14,400美元,而同一筆錢若買相關指數基金,則會變成2,760美元。

亞馬遜已經變成巨無霸公司,投資者自然很想知道,此股到底能否繼續保持強勁增長,為股東帶來豐厚回報。

筆者認為可以。以下是長線買入亞馬遜股票的10個理由。

1. 短期亦是贏家

萬里富(Motley Fool)的焦點是長線投資,一段長時期正是由許多短時期組成,此股即使是短期表現同樣出眾,可喜可賀。

截至2020年 3月31日,亞馬遜股價今年累升5.5%,而標普500指數(包括股息)同期下跌19.6%,因為投資者擔心冠狀病毒大流行對經濟造成重創。

2. 大流行應可成為亞馬遜電子商貿收入的催化劑

COVID-19疫情預計至少會推動亞馬遜第一季電子商貿收入激增。美國和全球各地越來越多民眾上網購物,減低受病毒感染機會。此外,許多民眾在食品和消費必需品(如廁紙和紙巾)上的支出較平日多,因為擔心供應隨時停頓。此外,部分消費者為降低受感染風險,甚至購買平日一般不會買的產品,例如手套和口罩等。

大流行至少將打擊亞馬遜第二季的電子商貿收入,負面影響甚或延續至今年某個時期,因為經濟陰晴不定,許多消費者大概已開始減少非必需性的支出。某段時期內,這種削減支出的不利影響,或會高過民眾對必需品支出的增加。

3. 亞馬遜將因大流行長期受惠

不論短期內對業績是好是壞,長遠來看,亞馬遜應可從這場危機中受惠。許多民眾在大流行未爆發前,並非亞馬遜Prime忠誠計劃的會員,但為了在疫情期間取得免費和更快捷的配送服務,因而成為會員。相信疫情過後,部分這類會員仍會較大流行前在網上購買更多商品。

4. 公司由創辦人掌舵

研究顯示,由創辦人掌舵的公司股價往往會跑贏大市。因此,亞馬遜由創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)領導,確實是一個利好因素。

根據3月1日最近披露的交易(股票報酬),他擁有公司約11.2%股權,手上股票在3月31日收市時的市值超過1,080億美元。貝佐斯手上有這麼多股票,自然有很大動力發展公司業務,長遠推動股票節節上升。

5. 亞馬遜Prime會員數目迅速增長

Prime會員數目一直高速增長。亞馬遜在1月時宣佈全球有超過1.5億Prime會員。公司在2018年表示,全球會員數目超過1億。

會員數目對亞馬遜的增長舉足輕重,因為Prime會員在公司網站上的消費較非會員更多。一項研究顯示,會員的年均支出高於非會員逾倍。

這裡簡單介紹一下Prime:美國標準會員的年費為每年119美元,或月費12.99美元。去年,亞馬遜開始將Prime的標準免費配送優惠由兩天升級至一天。(最近由於大流行肆虐,刺激訂單激增,配送時間當然受到影響。)會員同時可觀賞各種串流娛樂節目,例如免費電影、電視節目和音樂,還有其他不同優惠。

6. 美國網上銷售持續從實體銷售搶奪市場份額

美國人越來越喜歡上網購物,這對亞馬遜的美國業務有利。根據美國普查局數據,2019年第四季,電子商貿銷售額佔美國零售總額11.4%。至於2019全年,網上銷售額佔零售總額的11%,高於2018年的9.9%。

電子商貿的銷售額永不可能迫近零售總額的100%,但可以肯定,對於11.4%這個比例,增長空間仍然很廣闊。

7. 網上購物在全球各地日趨普及

全球各地民眾日漸轉向網上購物,亞馬遜的國際業務亦有望受惠這種趨勢。電子商貿銷售額在2019年佔全球零售總額的14.1%,高於2018年的12.2%,更預計到2023年將達22%。

8. 亞馬遜的雲端運算服務是搖錢樹

Amazon Web Services (AWS)為公司貢獻大部分利潤。在2019年第四季,AWS佔總收入只略高於11%,但佔總營業利潤卻達67%。

AWS已坐上公用雲端市場的第一把交椅,而且保持高速增長,第四季收入按年增長34%。據分析機構Canalys數據,由於雲端基礎設施市場預計在2020年將增長32%,AWS的增長應可保持強勁。

9. 電子商貿業務固若金湯

亞馬遜是美國和全球最大的網上零售商,在美國市場遙遙領先,在海外亦報捷,護城河固若金湯,不大可能被競爭對手取代。

公司的主要競爭優勢就是Prime計劃的免費配送服務,涵蓋大量產品。由於亞馬遜坐擁龐大的配送網絡,當中包括效率極高的大型配送中心,這個核心優勢能夠穩如泰山。其他對手若想複製這種網絡,需要天價資金,即使能成功複製實質架構,亦要很多年才能追得上亞馬遜的效率。

根據物流顧問公司MWPVL International的數據,亞馬遜目前在美國擁有170個配送中心,並計劃另外增設51個。至於海外業務方面,公司在國外坐擁188個同類設施。這些數據並不包括配送站和其他各類設施。

10. 更多增長方法:智能家居、醫藥、廣告、自家品牌商品

亞馬遜股票還有其他多個原因值得買入,包括公司蓬勃發展的智能家居業務,該業務重心落在人工智能助理Alexa,公司的醫療業務亦在蓄勢待發,其中包括網上藥房PillPack。

此外,在電子商貿業務方面,廣告收入亦不斷增長。公司同時不斷擴大出售的自家品牌商品數目。

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文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com