2020年股災期間投資者需要知道的消息

3月9日很快便成為了投資者永世難忘的日子。

回想起11年前的經濟大衰退期間,股票市場在2009年3月9日以最低位收市。之後至今,縱使股市偶有回吐和調整,整體仍然是牛市主導。

然後到了昨日,華爾街經歷了2008年後的首次「股災」。 筆者向來不太喜歡傳媒每次在道瓊斯工業平均指數(DJINDICES:^DJI)下滑300點,即實際跌幅僅略高於1%時,便誇張地以「暴跌」來形容股市表現,然而在3月9日,美國三大指數全線錄得史上最大百分比跌幅,這的確稱得上是股災。

當日,有123年歷史的道瓊斯指數收市時累跌2,014點,打破歷史記錄,跌幅達到7.79%。這不單是1987年以來第11大的單日點數跌幅,亦是第二大百分比跌幅。

與此同時,以科技股為主的納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^IXIC)和較反映整體市場的標普500指數(SNPINDEX:^GSPC)亦分別下滑625點和226點,打破單日最大點數跌幅記錄。以百分比計,納斯達克綜合指數下挫7.29%,是歷來第十大跌幅,而標普500指數則下滑7.6%,是史上第17大跌幅。

股市暴跌的原因

您可能會問,是甚麼引發華爾街股災呢?答案就是市場日漸憂慮新型冠狀病毒疫情和逐漸浮現的環球經濟影響。

根據3月9日世界衛生組織(World Health Organization)發表的現況報告,全球確診患者數目接近110,000名,死亡個案超過3,800宗,到最近全球確診已破百萬,最令人擔心的是,在中國新症數目增長顯著減慢之際,其他多個國家的新確診數目卻急劇上升,包括已經採取果斷措施封鎖全國的意大利,以及伊朗、南韓,甚至美國。

很明顯,新型肺炎會對全球人類福祉構成直接威脅。此外,由於病毒本身,以至其產生的不明朗因素和恐慌會打亂眾多產業和行業的供應鏈運作,故此疫情亦影響人們的財務狀況。

舉例來說,在3月9日星期一開市前的夜間交易時段,德州西部中級原油價格的跌幅便高達34%,創下1991年波斯灣戰爭以來單日最差表現。IHS Markit曾經預測首季的原油需求將每日減少380萬桶,令市場憧憬石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯將會致力減低全球供應。俄羅斯並非組織成員,但作為主要產油國,過往大致會跟從組織決定,不過這次反其道而行,結果觸發與沙地阿拉伯之間的原油價格戰,導致油價插水。

石油和天然氣企業股價暴跌,足證市場瀰漫著衰退憂慮

除此以外,是次股災亦可歸咎於投資者被追收保證金。正當實物黃金價格逼近七年高位,金礦股竟然顯著受壓,顯示在昨日的破紀錄跌市中,起碼有一部分是投資者出售資產以補足保證金所致。

上文解釋了昨日股市狂瀉的原因,接下來筆者將會分析投資者需要知道的重要消息。

聯儲局無力阻止股市或美國經濟衰退

首先,近期股市面臨的拋售壓力可能會增強。我們都期望看到美國延續史上最長的經濟擴張週期,可惜衰退實在是無可避免。

另外,聯儲局的任何行動均無法阻止熊市或美國經濟衰退來臨。儘管降低貸款利率可以抵銷大部分經濟低迷影響,突然入侵的新型肺炎卻使當局束手無策。換句話說,聯儲局減息後雖能刺激企業借款,可是如果恐慌情緒令消費者減少購物,利率政策只會是杯水車薪。

筆者要澄清,我並非認為新型肺炎會觸發美國經濟衰退,或者導致股市步入寒冬。相反,我是指出當疫情和相關憂慮拖累美國經濟時,聯儲局的措施將不會有太大效用。

股市動盪遠較您所想的常見

最近數週,筆者多次提到,股市動盪遠比我們察覺的常見,投資者應該記住這一點。

在先前一段頗長時間,股市穩步發展,為投資者帶來了豐厚回報。然而,歷史資料顯示,每隔1.85年,標普500指數便會下跌最少10%(未經四捨五入)。至於5%的較小規模調整,發生次數則更為頻繁。

投資者情緒主宰短期股市變化

我們害怕股市調整和熊市,源於股市升浪的背後,有賴投資者作出理性分析和優質企業取得經營盈利增長。與此相反,股票暴跌則是由投資者情緒主導。這些情緒可能會使短期市場大起大落,幸好長遠來說,投資者的理智和企業經營盈利改善還是會佔上風。

以史為鑑,趁低吸納是明智之舉

對投資者來說,最需要知道的大概是以往每次調整時買入的股票,最後都能帶來可觀回報。

如果不計及這次跌市,自1950年初以來,標普500指數合共經歷了37次最少達10%的調整。當中,股票大多會於3.5個月內由高峰跌至谷底,而每次調整都會被牛市升浪完全抵銷。換言之,無論您是摸頂入貨,還是碰巧撈底,只要長期持有股票,便能賺取不俗利潤。

再者,市場上還有無數公司在過去的多次健康恐慌、戰爭和衰退中越戰越勇,可供投資者馬上買入。

舉例來說,健康護理集團強生(Johnson & Johnson)NYSE:JNJ)經歷過大風大浪,但36年來持續錄得經調整經營盈利增長,並且有望在4月刷新連續58年上調股息的記錄。鑑於我們無法控制自己何時生病或患上哪種疾病,強生能從高利潤率的醫藥和醫療設備中獲利,在任何經濟環境均可產生穩定的現金流。正因如此,強生亦是僅有兩間獲得AAA信貸評級的上市公司之一,受到廣泛推崇。

除了強生以外,市場上還有很多不會受到新型肺炎嚴重影響的優質收息股和高增長企業。假如您買入了頂尖公司,並給予充分時間讓其發揮投資潛力,在十年後,您大概也能贏取理想回報。

分享給你的朋友
About The Fool 5816 Articles
文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com