全球股災下必須收藏的高增長股名單

高增長股往往在跌市中承受較大壓力,但如果不是有恐慌的話,又根本無可能用較低估值買入高增長股,因此抱着長綫投資心態的話,股災往往反而是機會。

港股上周經歷急挫後反彈,上期推介的高中低風險股均有不錯回報,惟目前仍應採分段買入策略為主,因為這種市況很多時會再探一次底,成功找到支持才確立完成調整,控制好注碼才能保持良好心態度過高波動期。

以下5隻是值得買入的高增長股:小米集團(SEHK:1810)、微盟集團(SEHK:2013)、閱文集團(SEHK:772)、平安好醫生(SEHK:1833)及檳傑科達(SEHK:1665)。

1.小米採5G+AIoT布局

小米是智能手機生產商,而且以發展AIoT(人工智能互聯網)為目標。小米現時有三大主要業務分類,分別是智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務,截至2019年9月底的三個月,分別佔總收入60.1%、29.1%、9.9%。

所謂IoT與生活消費產品,主要銷售包括智能電視、家電、手提電腦和小米手環等產品。至於互聯網服務方面,主要是廣告收入。

從毛利看,智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務,分別貢獻總毛利33.4%、17.8%、46.8%,可見廣告收入對小米舉足輕重。

據市場調查公司Gartner發表報告指,2019年第四季,小米智能手機出貨量增加16.5%至3,240萬部,為2019年第四季表現最好的主要製造商。

小米將會於本周公布全年業績,估計第四季表現應不錯,但相信市場會更關心公司今年首季表現及新冠肺炎疫情後續影響。不過,如果經濟轉弱,小米手機有高性價比及品牌價值,反而廣告收入變化應是關注重點,而上半年應該是最差。

2.微盟受惠小程序增長

微盟是中國中小企業雲端商業及營銷解決方案提供商,也是騰訊(SEHK:700)旗下社交網絡服務平台微信的中小企業精準營銷服務提供商。

微盟有兩大業務,分別為SaaS產品(Software as a Service,即「軟件即服務」),多數是透過雲端使用軟件服務,產品主要圍繞電商、零售、餐飲、本地生活,以及酒旅5個行業重點布局;另一業務是精準營銷。

微盟在3月中公布業績後就見底回升。於2019年,微盟收入為14.4億元(人民幣‧下同),按年升66.1%。年內利潤虧轉盈,由蝕10.9億元轉為賺3.1億元,但很大程度是受可贖回及可換股優先股的公平值變動影響,更應重視的經調整淨利7,730萬元,按年升52.1%。

SaaS產品及精準營銷的收入,分別佔總收入35.3%及64.7%,兩者按年各升46.1%及79.5%,整體增長保持良好勢頭。由於小程序仍有很大增長,故利好微盟前景。

3.閱文版權營運有望發力

閱文集團是在綫文學平台龍頭,業務主要是在綫業務及版權營運,分別佔總收入44.5%及55.5%。於2019年,閱文的收入為83.5億元,按年升65.7%。毛利為36.9億元,按年升44.3%。股東應佔盈利為11億元,按年升20.4%。

在綫業務主要為付費看內容,去年收入按年減少3.1%,至37.1億元,而版權營運業務收入則升至44.2億元,按年升341%,這是因收購新麗傳媒併表,加上自營網遊及影視劇收入上升刺激。

不過,由於新麗傳媒拍劇等將作品影視化成本高,所以成本按年上升了87.7%。成本佔收入比例則升至55.8%,較2018年增加6.6個百分點。

市場一向最關注閱文的版權營運增長,期望有朝一日可變「中國版迪士尼」,這方面或可得到提速。

4.平醫在綫醫療用戶急升

平安好醫生是採用「AI+生態圈場景」的互聯網在綫醫療平台,與綫下服務如醫院到診及藥店有緊密的協調合作,背後有中國平安(SEHK:2318)支持,近日新冠肺炎爆發就令平安好醫生用戶數量激增。

於2019年,平安好醫生收入為50.7億元,按年升51.8%。不過,營運成本按年升幅更高達60.5%。公司擁有人虧損7.3億元,按年減少19.5%。但管理層預期2021年可以扭虧為盈。

平安好醫生有四大業務:在綫醫療佔總收入16.9%,佔總毛利32.4%;消費型醫療佔總收入約30%,佔總毛利34.2%;健康商城佔總收入約57.3%,佔總毛利20.1%;健康管理和互動佔總收入約3.8%,佔總毛利13.4%。在綫及消費型醫療對盈利最為重要。

於2019年8月,平安好醫生推出了「平安好醫生私家醫生」,作為在綫醫療明星產品,可以為用戶配備一對一專屬公司內部私家醫生,提供一系列醫療、監察及陪診等服務。

由於會員服務增長強勁,加上與平安人壽保險重新簽署了問診服務協議並上調服務費,所以令到該分部收入按年增長108.9%。

網上醫療需求相信會得到提速,對平安好醫生是正面因素,股價回調後可收集,並留意盈利走勢,尤其何時虧轉盈。

5.檳傑受惠智能裝置需求

檳傑科達是一家馬來西亞的創新自動化機械生產和科技解決方案供應商,專為全球包括半導體、醫療器材、消費者產品等行業提供綜合解決方案。

公司主要業務為自動化測試設備業務(ATE),其中包括智能感測器及集成電路的半導體電子零件檢測,以及電子消費品及LED的終端產品檢測,佔總收入88.5%,按年升23.7%。另一業務是廠房自動化解決方案(FAS)。

在2019年,檳傑科達收入為4.9億令吉,按年升16.8%。除稅後溢利升31.4%。在智能裝置及自動化需求增加下,相信公司可取得平穩增長。

總結而言,疫情令股價普遍下跌,但卻是尋寶的機會。

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