傳東奧延期 三隻應趁跌買入的中國體育股

最近日本傳媒紛紛報道有關東奧可能延期的消息。如果對體育用品股有興趣,這件事情的發展相當值得關注。除了這個突如其來的消息,新冠病毒效應威力龐大,體育股如安踏 (SEHK:2020)、寶勝 (SEHK:3813)、滔搏 (SEHK:6110)等的股價從1月底至今已下挫不少。可以如何作選擇和部署?我們來逐家分析。

傳東奧組委會態度軟化

在新冠病毒還未蔓延至歐美之前,日本首相安倍晉三一直鐵齒,堅稱2020東奧將如期舉行。但最近情勢好像有變化,據日本傳媒報道,東奧組委會有越來越多委員贊成把2020東奧延期至2022年,消息引來廣泛關注。

眾所周知,日本把經濟增長的希望都押了在東奧上,新冠病毒疫情如今成為環球事故,影響深遠,與其冒着龐大風險硬要在今年舉行,延期當然是一個更好的選項。

不過,消息一傳出,體育股紛紛應聲下跌。

假設延期東奧主題亦順勢延長

如果東奧真的延期,對於幾隻有實力的體育股來說,其實是個天大的好消息。如今新冠病毒疫情接近災難性,全球消費力大受打擊,不可能在短期反彈,所以今年的市況「神仙都難救」,也白白浪費了奧運這個值錢的炒作題材。倒不如釜底抽薪,待疫後業務恢復正常才重新炒作奧運。

三隻性質不同的體育股

現在步入熊市,投資者想趁低吸納體育股的機會多的是,而以下3隻性質不同的體育股,均可列作選項:

1. 安踏

安踏近年股價表現強勁,自家品牌主力大眾化市場,並憑着收購一系列高端國際體育品牌Fila、Sprandi、Kolon、Descente與及最近的Emers,把格局和業務越做越大;雖然樹大招風頻惹沽空機構狙擊,投資者依然吹捧,股價不斷破頂。但最近安踏亦不敵新冠病毒,1月中至今股價已回落近4成。

雖然安踏於2月中表示40%門市已恢復營業,以現時市況推估,2020年上半年銷售的大幅衰退已成定局,加上安踏股價依然偏高,預計仍有下調空間。安踏的基礎因素紮實,反彈只差早晚。

2. 寶勝

寶勝母公司是裕元 (SEHK:551),亦即是Nike、Adidas等國際大牌的主要運動鞋製造商。裕元是台灣家族生意寶成的一部份,蔡氏家族一向有遠見,除了多年前已把生產線分佈在亞洲各地,舒緩中美貿易戰打擊,近年更致力發展自己在中國內地的零售分銷網絡及運動服務業務,例如搞馬拉松、籃球賽等,而寶勝就是專門經營這些業務的子公司。

寶勝的業務增長軌道本來相當穩定,旗下遍布全國的直營店接近6000間,加盟店亦接近4000間。但受疫情影響,集團已表示2020年上半年表現將大受影響,股價亦在1月底極速下挫。長遠而言,以寶勝的強勁背景及既有零售網絡的優勢,長線發展可看好。

3. 滔搏

滔搏去年10月在港上市,是百麗旗下的運動鞋服分銷業務,主力Nike 和 Adidas,在內地約有8000間直營店。不過上市後股價上升乏力,今年2月中獲納入MSCI中國指數有稍為刺激股價,但最近受疫情影響已回落,並跌破8.5元的上市認購價。考慮到內地對體育用品市場的剛性需求,作為零售網絡的龍頭,滔搏前景應仍有睇頭。

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