值得收藏的3隻優質壟斷股

過去5年Brown Forman (NYSE:BF.A)(NYSE:BF.B) 股價一直跑贏標指,即使今年爆發疫情依然表現出色,當前是否可以繼續高追無誤?

股神巴菲特最為人熟悉的選股方向,莫過於「護城河」,而其一容易辨認的護城河就是「壟斷」。以下三隻股票就擁有著壟斷優勢,絕對值得關注。

1.長江基建集團

長江基建(SEHK:1038)主力經營公用事業。不少發展國家的公用事業市場都有一個共通點:管制。規管雖會限制經營商的定價能力,但換來的獨營權卻可帶來壟斷優勢。

長江基建過去收購的項目普遍有著這樣的獨營優勢。壟斷地位所衍生的護城河保護下,長江基建的回報亦相當穩定,加上集團積極擴張組合,一直收購不少受護城河保護下可產生經常性現金流的項目,集團的盈利分派自1996年上市以來已連續增長22年。

2.中信國際電訊

中信國際電訊(SEHK:1883)主力在澳門經營電訊服務。由於有著領先發展的優勢,中信電訊旗下電訊品牌早已滲透市場,建立壟斷地位,加上網絡建設門檻高,而澳門市場不大,中信電訊所面臨的新加入競爭有限。

隨著移動數據漸變成大眾的日常生活必需品,需求就傾向剛性,而競爭有限之下,中信電訊的議價能力可靠,盈利表現的確定性高。值得一提的是,中信電訊的派息政策漸趨進取,投資者的現金收益料可在中期內持續增長。

3.金界控股

金界控股(SEHK:3918)有別於以上兩隻股票,其所經營的賭場業務並非防守性業務。不過,金界控股同樣擁有壟斷優勢,旗下金界娛樂城是柬埔寨首都金邊市方圓200公里內的唯一賭場,其獨家經營權更獲延長10年至2045年。

換言之,金界將可在未來20多年繼續享受壟斷優勢,獨享柬埔寨首都的旅遊業增長帶來的娛樂消費。展望未來,金界正實行下一擴張計劃Naga 3,料可將集團的接待旅客能力提高兩倍。不過,旅遊業始終具週期性,金界的業務風險或較以上兩隻股票高。

投資總結

以上三隻股票都享有壟斷優勢,但業務風險不一。論壟斷優勢,受獨營權保護的長江基建及金界控股就較吸引,但論業務穩定性,長江基建及中信電訊就較適合風險承受力較低的投資者。

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