為何PayPal有力在2020年發力向上?

PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) 的第二季業績令人大跌眼鏡,拖累股價去年中旬開始轉弱,但現在投資者開始重投其懷抱。PayPal在第三季經調整收入按年增長19%,因此有充分理由看好公司短期前景。

此外,投資者一直擔心與eBay的業務協議即將屆滿,將對PayPal今年收入帶來打擊。然而,管理層在第三季業績報告中披露,即使少了eBay,2020年的收入增長只會下滑1個百分點,看來投資者是杞人憂天了。

此股自第三季業績公佈後,便發力而上,節節上升。由於投資者對eBay協議到期的憂慮紓緩,沒有了這個包袱,公司如能繼續交出強勁業績,證明支付平台上的用戶非常活躍,那麼此股在新一年相信可更上層樓。以下看看PayPal如何保持這種增長動力。

PayPal對業務增長運籌帷幄

PayPal在公佈的業績報告中,交待了多個數據,但對於未來業績是否能夠成功,有一個指標非常重要,這就是每活躍帳戶的交易數量,這是衡量用戶活躍度的指標。在第三季業績電話會議上,公司行政總裁Dan Schulman被分析師問到上季什麼因素推動收入增長時,以下是他的回應:

我們的淨新活躍[客戶帳戶]數和活躍度確實開始注入動力,推動我們的收入增長加快。我們在第三季的淨新活躍帳戶逼近1,000萬,刷新記錄,而[活躍帳戶的交易次數]每年增加9%至40次。種種因素加起來,確實開始加快業務增長。

PayPal顯然已將近拐點,在1月29日公佈第四季業績時,公司預計2019財年結束時將有約3.04億客戶帳戶。這個龐大的帳戶群,已吸引商家垂涎,期望可從這個用戶群取得甜頭。現在,超過2,300萬商家提供PayPal結算選擇,按年增長15%至17%。

從商家陸續開始接受PayPal付款,就知這個品牌已遍及各地,無孔不入。Schulman表示:「基於公司現有規模,越來越多商家已經視我們為重要的結算服務。」

換言之,商家不只將PayPal視為結算產品,更視之為強大品牌,可借此吸引更多客戶。當客戶看到PayPal結算選項,便知道可輕易又安全進行付款。公司與商家和客戶的關係日趨密切,有助今年繼續推動增長。

收購Honey使PayPal實力更加雄厚

PayPal剛完成以40億美元收購Honey Science,短期內增加用戶活躍度又多了一個重要催化劑。Honey屬於流行網上購物工具,坐擁1,700萬月活躍用戶,用戶在網上購物時可藉此尋找優惠產品。Honey目前正與30,000家網上零售商合作,包括Amazon.comNike等大型商家。

顯然易見,整合該強大購物工具,加上PayPal坐擁的3億用戶群,可望為PayPal的增長注入全新動力。此外,這對吸引商家同樣有優勢。

Honey應可增強PayPal的實力,對於那些期望鼓勵更多訪客購物消費的商戶,PayPal有一定的號召力。如能告訴客戶,不僅可用PayPal結帳,快捷簡單,而且還可節省金錢,相信這是提高轉換率(conversion rate)的最好策略。

PayPal收購Honey後,在電子商貿市場將有更大優勢,甚至連Amazon在假期旺季亦試圖遊說Honey用戶「立即」解除安裝(該工具可作為瀏覽器的延伸),否則會有網絡安全威脅。Honey的延伸版本已在Amazon網站運作很長時間,但值得留意,Amazon直到PayPal宣佈收購Honey後,才決定向客戶披露這種所謂的安全風險。

PayPal已是遍及各地的網上支付平台,而Honey則是優惠產品搜尋工具,兩強聯姻有望對用戶的活躍度產生重大影響。因此,不難理解為何Schulman稱這宗交易為「PayPal史上最革命性的收購」。

應留意什麼

PayPal將於1月29日星期三收市後公佈第四季業績。如果PayPal的季度業績勝預期,大概是歸功於每帳戶交易量強勁增長的趨勢。投資者將很想知道公司計劃如何整合Honey業務,還有管理層預計這次收購對短期經營業績有何具體影響。

管理層在收購Honey之前公佈對2020年的初步展望,表示收入有望按年增長約17%,其中包括eBay協議到期後拖累的1個百分點。公司預計經調整每股盈利將較2019年增長17%至18%。

此股的估值已高不可攀,但今年增長應高於平均水平,足以支持股票存在溢價。

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文章獲The Motley Fool授權轉載,並由HK MoneyClub翻譯 Original www.fool.com