武漢肺炎擴散 三隻6厘高息股成避風塘

武漢肺炎擴散,更波及環球股市。不過,港股有三隻股息率高達6厘的高息股可以成為避風塘,他們就是Dynam Japan(SEHK:6889)、電訊盈科(SEHK:8)、京能清潔能源(SEHK:579)。

武漢疫情持續,投資者應該要尋找避風港,而高息股是必然之選。首先,投資者應尋找業務在內地及香港以外的地區的股份,Dynam Japan為日本規模最大的彈珠機遊戲館營運商,在日本經營449間彈珠機遊戲館。

Dynam股息率超過8厘

雖然日本亦有武漢肺炎的零星個案,惟日本始終是遠離武漢疫區,相信不會大幅影響日本人外出在彈珠機遊戲館取樂的意欲。

其實,彈珠機遊戲館為極為穩定的生意,以截至3月底止的年度計,由2015 / 2016年度至2018 / 2019年度Dynam的營業額介乎7,689億至8,449億日圓之間。

今年7月東京舉行奧運,相信在舉行奧運期間,東京旅客數目會增加,有利帶旺包括Dynam在內的彈珠機遊戲館營運商的投注額。故2020 / 2021年度的上半年Dynam投注額值得期待。

以過去5個年度計,Dynam純利介乎94億至126億日圓。而2018 / 2019年度股東應佔純利為126億日圓,每股應佔純利為16.4日圓,為過去5個年度以來的純利高位。由於純利穩步上升,可以支持派息維持在現水平。事實上,在過去三個財政年度,每股派息為12日圓。

以最新股價計算,Dynam股息率高達8.5厘。由於有高股息率支持,相信Dynam股價再跌空間有限,可以成為投資者避風港。

電盈較香港電訊抵買

話說回來,某些市民必需服務的高息股亦是理想的避風港。例如電訊盈科的股息率達6.8厘,較同系的香港電訊—SS(SEHK:6823)股息率5.9厘還要高。

疫情有擴大之勢,市民要時刻接收疫情消息,電訊服務必不可少,故該項業務現金流能見度高。電盈持有香港電訊51.97%股權,2018年前者獲後者分派股息達26.8億元。即使電盈其他業務,如企業方案業務及媒體業務的盈利水平一般,都足以支持電訊盈科派發6.8厘高息。

京能純利平穩成賣點

其實,京能也屬於內地市民必不可少的服務。京能向北京市民提供利用清潔能源生產的電力。有別於火力發電廠受惠煤價下跌而盈喜,集團以天然氣、風力、水力發電及供暖業務,所以沒有受惠因煤炭價格下調的壓力。惟即使疫情大規模擴散至北京,北京市民對電力服務需求仍在,派息能力得以維持。

何況,京能在上市以來純利維持在17至19億元人民幣水平。即使集團純利因為疫情擴散而倒退,惟現時集團派息比率僅25%而已。只要疫情並沒有導致純利大幅減少,現時6厘股息率僅可以維持。

結語

綜合上述3隻高息股,其業務特質為穩定,相信派息比率得以維持。現時這3隻高息股股息率介乎6至8厘,相信股價下跌空間亦有限,可以作為武漢疫情擴散期間的避風港。

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