新型冠狀病毒持續在中國多個地區擴散，部份城市已宣布「封城」，零售餐飲業難免遭受重挫。最近新上市，被譽爲「海底撈2.0」的九毛九(SEHK:9922)恐怕亦難衝破陰霾。
擴張策略進取
九毛九之所以被視為「海底撈2.0」，相信是因為集團拓展策略進取，分店網絡擴張效果理想。據其上市文件，九毛九的整體餐廳數目在2016至2018三年內就增加了70%。截至去年7月，集團規模再擴張36%至328間，而收入在2019上半年亦錄得按年逾40%增長。
理想的擴張成果主要有兩大因素，一來九毛九的高度標準化經營模式有助簡化擴張工序，二來旗下品牌的餐牌符合消費者口味。
有著如此強勁的增長往績，九毛九上市以來備受市場寵愛實在不意外。遺憾的是，新型病毒疫情或會大挫九毛九業務。
海底撈全線停業
為對抗新型病毒持續擴散，中國政府頻頻推出防疫措施，例如強制性戴口罩。近日，海底撈（SEHK：6862）宣布旗下所有中國內地門店將會停業至1月31日，以配合防疫工作。無論是自行實施的軟性措施，或政府部門施壓而成的硬性約束，停業將會對海底撈營業額帶來嚴重打擊。若疫情在月底仍未有改善，進一步延長停業的可能性絕不低。
上市時期九毛九分店網絡
來源：九毛九
擴展計劃或受阻
九毛九作為「海底撈2.0」，業務同樣遍佈於中國多個城市，集團仿效海底撈「停業」方案的風險絕對不能排除。值得一提的是，九毛九上市時期已有219間分店位於廣東，而廣東省據報亦已出現多宗屬聚集性疫情。即使不考慮停業，外出消費意慾大減之下，九毛九旗下餐廳人流恐怕會大挫。
上市時期，九毛九擬於2019至2021年間再新增約370間餐廳。由集團的擴張往績來看，若分店網絡擴展成功，收入與盈利將會錄得強勁增長，為股東帶來豐富回報。不過，疫情一日未受控，九毛九的擴張進度就會受拖累。這樣一來，當初市場過分憧憬而付出的昂貴增長溢價或會收窄，導致股價表現受壓。
無論已持有，抑或有意投資九毛九，投資者絕對有必要審視一下今次新型冠狀病毒疫情對九毛九的潛在影響。