中聯重科強勁增長背後3大原因

中聯重科(SEHK:1157)發布了 2019年度業績預告,預計股東應佔溢利 43至45億元(人民幣・下同),同比大升112.89%至122.79%。集團業績出采,主要有以下原因。

1. 工程機械需求旺

中聯重科去年首三季營收 317.55億元,同比升 51.0%;淨利潤 34.8億元,同比升 167.1%。內地近年積極推動內需經濟增長,房地產和基建等下游行業需求於過去一年保持高景氣,導致工程機械行業持續復甦,市場需求膨脹。

2. 產品優化受惠行業景氣

此外,中聯重科一直堅持高質量經營戰略,持續產品升級及優化組合,是行業龍頭的同時亦是高質素的保證,讓集團在這行業景氣期間充分受惠,混凝土設備、起重設備等產品定單和銷量持續高增長,混凝土泵車、塔機、汽車吊等4.0系列核心產品市佔率繼續提升。

隨著 4.0系列核心產品價值逐步釋出,未來集團在混凝土機械、起重機械和高空作業平台市場有龐大的發展空間。同時,由於新一代產品及更多型號推出,集團的汽車起重機業務具產品競爭力帶來的防守性,有助保持高利潤。

3. 成本費用控制收效

除了加強控制成本外,中聯重科在去年10月成功完成中期票據發行,票面利率下降至3.75%,募集25億元已全部到賬,資金主要用於償還有息負債。集團同期亦償還了 2014年發行的90億中期票據,當時票面利率5.8%。可見集團以較便宜的借款利率,節省未來財務費用支出的同時保持健康現金流,並提升資本實力。

結語

中聯重科股價早前升得頗急,在 7港元關口有後勁不繼跡象,股價隨大市有機會先作一次回調,投資者可候機買入,密切留意市場周期,作中線持有。

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