自11月區選後,香港的示威活動破壞性減低。如果這趨勢持續,以下收息股將可受惠。
儘管示威活動持續,但有跡象顯示香港示威活動的最壞時刻可能已經結束。
自從在11月24日舉行的區選中親政府政黨落敗,大型示威的激烈程度和頻密程度下降。看似大多數示威者滿足於觀察新獲選議員在政府的表現,而非將事務帶上街頭。
示威活動導致大多數旅客不再來港,對商界造成負面影響。由於示威和中美之間的緊張貿易局勢,香港在第三季錄得技術性衰退,本地生產總值按季節性調整基準下跌3.2%。
由於大多數股票因示威活動下跌,如果示威活動結束,理所當然大多數股票可受惠。
如果示威活動結束,可能受惠的部分收息股包括香港鐵路有限公司 (SEHK:66)、領展房地產投資信託基金(SEHK:823)、恒生銀行(SEHK:0011)和香港交易及結算所有限公司(SEHK:388)。讓我們再進一步分析。
香港鐵路有限公司
近期香港鐵路有限公司向投資者提供示威活動對其營運造成影響的最新資訊。根據該地鐵營運商表示,香港鐵路10月和11月的乘客人次按年下跌約27%,該兩個月份的示威活動具破壞性。如果示威結束,大多數人相信由於地鐵系統的必要性質,香港鐵路的乘客人數將迅速反彈。
在社會動盪對其營運造成的財務成本方面,香港鐵路已於截至2019年12月31日止年度作出撥備總額24.3億港元。為更清晰說明,香港鐵路於2018年由相關業務產生的股東應佔利潤錄得112.6億港元。該地鐵營運商於該年度派付普通股息73.6億港元。如果示威活動結束及香港鐵路的乘客人次反彈,香港鐵路不再需要每年支付該等龐大撥備費用,而香港鐵路將擁有更多現金流派付或增加股息。
香港鐵路的遠期每股股息為1.20港元,按當前股價計算的遠期股息率為2.61%。
領展房地產投資信託基金
領展房地產投資信託基金是亞洲其中一個最大的房地產投資信託基金。該房地產投資信託基金的股價由六月初(示威活動開始凝聚動力)的每股98港元下跌至約81港元。
由於領展房地產投資信託基金組合的三分之二價值由香港零售物業和零售銷售額組成,旅遊業下滑導致其組合價值下跌,市場變得更加審慎。如果示威活動結束和旅遊業反彈,大多數租用領展房地產投資信託基金樓宇的零售商的財務狀況將獲得改善,而市場對領展房地產投資信託基金的未來現金流將恢復信心。領展房地產投資信託基金目前的遠期每股股息為2.83港元,或按目前股價計算遠期股息率約3.5%。
恒生銀行
由於在六月示威活動日漸升溫,恒生銀行股價由194港元下跌至162港元。儘管隨著香港步入技術性衰退,該股價未必能夠迅速回升,恒生銀行的財務基礎將受惠。如果示威活動結束,大多數恒生銀行的商戶客戶將獲得更多遊客業務,而恒生銀行亦更加容易作出獲得利潤的貸款。
外資公司撤離香港及將企業銀行業務遷往其他地方的可能性減低,
在股息方面,恒生銀行過往5年的表現可靠,銀行於2014年至2018年每年增加每股普通股息。
恒生銀行股息(港元)
2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | |
每股盈利 | 7.91 | 14.22 | 8.30 | 10.30 | 12.48 |
每股普通股息 | 5.60 | 5.70 | 6.10 | 6.70 | 7.50 |
於恒生銀行2019年中期,該銀行再次增加股息,於2019年上半年的每股股息總額為2.80港元,而2018年上半年的每股股息總額則為2.60港元。恒生銀行的每股盈利按年增加5%。
如果示威活動結束,恒生銀行股息將更加可靠。
香港交易及結算所有限公司
如果示威活動結束或破壞性減低,香港對外資或希望在大中華地區上市的公司而言更具吸引力。如果外資流入香港,香港交易及結算所有限公司或簡稱港交所將獲得更多交易業務。港交所已受惠於亞里巴巴(Alibaba)(SEHK:9988)上市。如果示威活動結束,其他海外上市的中國公司可能跟隨亞里巴巴的步伐。目前,按當前股價計算,港交所的遠期股息率約2.9%。
愚人總結
如果示威結束,香港鐵路、領展房地產投資信託基金、恒生銀行和香港交易及結算所有限公司的股息將隨著業務恢復正常,而獲得更大保障。