受武漢肺炎最新疫情消息影響，加上穆迪降級的雙重打擊，恆指於昨日大瀉810點，收報27985點。 當中內險板塊成重災區之一，平保 (SEHK:2318)、中國人壽 (SEHK:2628)、眾安在線 (SEHK:6060) 等齊齊下挫。市場這樣的反應究竟合理不合理？我們齊來拆解。
內險股全線走低
市場憂慮武漢肺炎大規模爆發，市民的醫療開支將會增加，令致保險公司賠償上升，損失龐大。昨日內險股幾乎沒例外地全線下跌，平保單日跌4.31%，中人壽跌4.95%，眾安在線跌6.38%，中國太平(SEHK:966) 跌5.19%，中國財險 (SEHK:2328)跌3.62%。
除內險股，武漢肺炎的消息，亦有影響其他「概念」板塊。例如部份藥品股昨日股價上揚，包括同仁堂科技 (SEHK:1666)、新華製藥 (SEHK:719)等，但也有急升後獲利回吐的如東洋光藥 (SEHK:1558)。
股價隨着消息波動，是每天都會發生的事；但由重大突發消息引起的「主題性」波動，波幅較大，牽連板塊也較多。這些往往是投機者出來覓食的時刻，而身為投資者，就必須保持冷靜，認清波幅背後的原因。
武漢肺炎疫情對內險股盈利的影響
要評估這影響，要考慮的因素包括：疫情蔓延速度、疫情何時受到控制、患者有沒有買保險、索賠者人數等。
以平保為例，根據2018年全年業績的詳細財務報表，集團「已賺保費」共4,656億元人民幣，「賠償及保護利益」的總額是3,235億元人民幣，也是最大的一項開支；當中賠款支出及死傷醫療給付分別為158億元人民幣及240億元人民幣，這兩項支出包涵了壽險和健康險的賠償。看罷這些數字，大致上會了解就算索償突然大幅增加一倍，對於整體賠款支出來說影響有限。
武漢肺炎屬於一次性的突發事件，影響人數始終會被封頂。以2003年SARS的經驗，中港受影響人士共8,000多名，疫情大約在一年內受控。我們當然沒辦法預測武漢肺炎疫情將如何發展，但可以推估在受疫情影響人士當中，只有部份有購買某間保險公司的壽險或健康險，並合乎索償資格。
炒概念股和趁低吸納的分別
遇上這種重大事故，相關股票大起大落是預期之內。對於有些基礎因素穩健的實力股，市場不理性地拋售時，說不定是難得的買入機會，重點是認清事故和股價的關係。這是趁低吸納，先認股、再看價。
至於只憑「概念」作主題炒作，只能算是賭博；就如藥品股，股價波動若然缺乏事實及邏輯的支撐，不用太久便打回原形。