受美聯儲降息等因素影響，市場擔憂銀行業利潤率受壓，不少銀行股價都有所下挫，但亦因此造成估值吸引的狀況。當中中銀香港（SEHK：2388）股價由 2018年高位 42元以上回落至不足 30元，調整幅度約三成，長線投資者宜趁低吸納。
港銀市場悲觀預測料不會實現
雖然宏觀市場波動依然，但本港銀行板塊貸款及存款在11月錄得温和增長，存款按月升 0.4%，連續兩個月呈現出升勢；活期及儲蓄存款組合升至 50.6%，按月升 20個基點，美元及人民幣存款分別按月升 1.4%及 1.1%，港元存款基本持平，僅按月微跌 0.1%。存款健康增長或許是受惠於港股IPO活躍，而近月恒指走勢向好，亦有望進一步推動存款流入。
而同月港銀貸款按月微升 0.2%，但跟不上存款增長，行業的貸存比率仍微跌 30個基點至 71.1%。按銀行的盈利角度看，貸存比率愈低代表存款衍生的利息成本相對較高，而收入相對較低。近期宏觀經濟喘息稍定，但前景依然未明朗，本港地區經濟陰霾更甚，未來貸款需求相信短期內持續疲弱，對行業收入構成壓力。
不過，近期 HIBOR 逐步反彈，12月錄得按月 85個基點升幅。而本港銀行的淨息差與 HIBOR 歷來都高度相關，相信 HIBOR 的升勢短期內能支撐行業淨利差。雖然行業前景目前仍然悲喜參半，但相信早前的悲觀預測： 2020年淨息差收窄 10至 15個基點發生的可能性不大，收窄幅度有限。
中銀香港盈利能力及資產質量強
中銀香港跨境融資能力穩定，近期亦努力擴大對公存款的市場份額。一般而言，對公存款與儲蓄存款相比，有數額大、成本低、流動性強的特點，因此中銀香港在本地貸款需求疲弱時要保持盈利能力的把握更高。
另外，集團資產質量控制能力向來強大，資本充足率充裕，截至 2019上半年，集團普通股權一級資本比率及一級資本比率分別為17.85%及20.01%，較2018年底分別上升0.37及0.25個百分點。
總的來說，相信若宏觀及本地經濟轉好，集團估值有望顯著反彈。