港鐵（SEHK：66）向來是個防守性高的選擇，其所經營的香港鐵路網絡幾乎是大眾日常出入都首選工具。但港鐵捲入近半年的社會事件以來，其客運與物業投資業務均受到嚴重打擊。本篇文章就為讀者推薦一隻實力相當的新加坡交通運輸股── ComfortDelGro（康福德高；SGX：C52），再比拼兩間公司的表現。
同為本土市場壟聾者
ComfortDelGro是另一新加坡運輸股──新捷運（SBS Transit Ltd；SGX：S61）的控股股東，新捷運不但是新加坡規模最大的巴士營運商，更是新加坡鐵路網絡「MRT」兩條核心綫路的營運商。除此之外，ComfortDelGro亦是新加坡最大的的士營運商，市佔率約為60%，集團更經營不少運輸周邊業務，如租車服務、驗車服務等。儘管ComfortDelGro不如港鐵般壟斷本土鐵路網絡，但其業務在新加坡的滲透度足以媲美港鐵。
海外業務定位大不同
除了在本土市場經營業務，港鐵與ComfortDelGro同樣擁有海外業務，在2018年度，前者的香港以外收入貢獻有近40%，而後者的新加坡以外收入貢獻則逾40%。
值得注意的是，兩間公司所經營的海外業務有所不同，港鐵主要為海外鐵路，如澳洲墨爾本都市鐵路，及瑞典斯德哥爾摩地鐵提供營運、管理服務，當中多數涉及專營權，成功競投後所面對的競爭較低。至於ComfortDelGro，集團則主要在海外經營的士及巴士營運業務，其所面臨的競爭就較大，特別是海外市場對於共享客運工具態度較開放。
財務表現比併
| ComfortDelGro（TTM） | ComfortDelGro（5-Yr） | 港鐵（TTM） | 港鐵（5-Yr） | |
| 淨利率 | 7.64% | 7.51% | 25.85% | 29.58% |
| 資產周轉率 | 0.77倍 | 0.79倍 | 0.20倍 | 0.19倍 |
| 資產回報率 | 5.88% | 5.95% | 5.29% | 5.65% |
| 股本回報率 | 11.78% | 12.45% | 8.28% | 8.72% |
| 市帳率 | 1.95倍 | 2.26倍 | 1.57倍 | 1.54倍 |
| 股息率 | 4.67% | 3.88% | 2.61% | 2.62% |
數據來源：Morningstar.com
論投資回報，ComfortDelGro的表現在短期及長線均優勝於港鐵，背後原因很可能是港鐵多年來一直開拓物業投資業務，加上目前正參與多項在建項目，是以總體資產的運用率較遜色。過去五年，ComfortDelGro的平均資產周轉率更是港鐵的4倍，其相對較高的槓桿就再進一步放大了集團的優越投資表現，是以股本回報率同樣較港鐵優勝。
兩間公司目前的市帳率亦反映著投資回報的差異，不過，ComfortDelGro目前的估值仍較歷史水平便宜，股息率更有逾4%。相對吸引的股息不但可歸因於集團的優勝投資表現，更可歸因於ComfortDelGro的盈利質素較港鐵佳。
港鐵的盈利當中包含了投資物業重估的增值利潤，這項目不會為港鐵帶來實際現金流入。專注交通運輸業務的ComfortDelGro的盈利就可帶來較高水平的實際現金流入，分派能力較穩定。
分散投資是增加組合表現穩定性的有效方法，投資表現較港鐵優勝，且股息分派表現更吸引的ComfortDelGro相信是港鐵的一個理想替代選擇。