地產股去年年中受香港社會事件影響，股價紛紛下挫。恆地 (SEHK:12)及新地 (SEHK:16) 在2019年中雖然曾下跌接近兩成，但10月後股價有支持，新地近來更有反覆向上之勢。2020年兩隻重磅地產股的前景如何看？現階段那一隻較適宜買入？
2020年香港地產市道不宜睇太淡
雖然兩大地產商在內地市場都有部署，但公司的前景關鍵，仍是跟香港物業銷售以至地產市道息息相關。
回望2019年香港社會進入動盪之前，地產市道才剛從2018年的短暫調整恢復過來。2019年中原城市領先指數的高位落在6月下旬，達190.48 ，之後開始回落，直至年底178.13 ，共下跌6.5%。
這個跌幅，比不少地產淡友所預期的低很多，一方面反映香港地產市場與民生及經濟脫節，亦有部份可能由於政府在第4季提高了首置二手樓的按揭成數。同一時間，在市場氣氛改善之下，地產商亦繼續推新盤，當中尤以大地產商新盤的銷情較為理想。
延展這個趨勢，2020年樓市的調整幅度相信也會差不多。大部份分析認為下調幅度會落在5%至10%，持此看法的包括中原及摩通；而美聯更樂觀預期2020年樓市會先跌後升，全年有望升5%。
新地將會是2020年「新盤王」
在2019年，新地約售出單位3500伙，套現約400億元。根據新地透露，直至2020年第3季，集團都將會維持「月月有樓賣」，包括大型的荃灣德士古道工貿項目。根據利嘉閣估計，2020年新地的新盤潛在供應高達4703伙，將穩坐全港之冠；其次是恒地，估計4473伙。
除了看伙數，亦要看呎價走勢。根據今年首個大型新盤、新地天水圍Wetland Seasons Park的價單，平均呎價與去年差不多，部份輕微加價1%至2%。 雖然今年全年新盤潛在供應可能高達32,000伙，個別發展商的銷情就如2019年般，可以有不少差別，當中新地和恆地系列都屬於受歡迎的樓盤，2020年相信也不例外。
新地土地儲備底子厚
最近捐農地成為熱門話題；據估計，四大發展商中以恆地擁有最多農地，約4,500萬方呎，其次才是新地，約3,100萬方呎。
四大地產商都已就捐農地表態，理論上應該是擁有最多農地的恆地受影響較大。不過，捐地始終是態度多於實際，農地就算不捐出去，要完成變更用途的過程甚為需時。撇開農地不計，新地的土地儲備無疑是一大優勢。截至2019年6月30日，新地香港的總土地儲備共5,800萬平方呎，比恆地多一倍。
新地整體稍勝恒地
新地及恆地過去7個月的股價總下調幅度差不多，約15%；以過去一個月的走勢來看，新地表現較佳。由於股價下跌，兩者收益率都不錯，超過4%，當中恒地因為有十送一的紅股「德政」，總收益勝新地。
兩隻地產股實力都相當雄厚，以基礎因素來看，新地主要以儲備實力佔優。未來10年香港的私樓供應，預期將繼續短缺，以此為關鍵考慮點，新地前景將略佔優勢。