携程集團(NASDAQ: TCOM)是由Trip.com，携程網、天巡網和去哪兒網等多個平臺組成的一站式旅游服務供應商。該公司於1999年成立，現已成為全球最大的在線旅游服務公司之一。
通常分析一家公司，筆者一定會研究其過往記錄。因爲歷史記錄虽然無法保證未來的表現，但他是預測未來最可靠的資源之一。
接下來就將和大家分享，携程在過去五年的歷史數據。
下表展示了該公司從2014財年（截止至2014年12月31日）到2018財年（截止至2018年12月31日）的重要財務指標：
資料來源：携程2018年度財報
收入和利潤趨勢分析
我們今天主要聊收入和利潤。
先來説説收入 （Net revenues），過去5年携程的總收入從人民幣73億元（約合10.4億美元）跳增至人民幣310億元，同比增長325％，複合年均增長率（CAGR）達到了44％！這是相當厲害的歷史成績。
但有一點要注意，雖說總增長驚人，但該公司每年的增長率其實是有所放緩的。 以2017和2018財年爲例，年增長率分別為40％和16％，均低於上述44％的複合年均增長率結果，並且趨勢呈下滑狀態。
這項紀錄提醒我們，除非有什麽特殊情況，投資者預估該公司的收入時，應當降低對未來幾年的增長期望。
利潤方面 (Loss/income from operations)，該公司已經從2014年的虧損1.51億人民幣（基於營運收入）變為2018年的盈利26億人民幣。由虧轉盈，無疑是個好現象。
但要注意的是，携程的利潤趨勢并非直綫上升，而是出現波動狀態。例如在實現盈利後，該公司在2016年又陷入了虧損狀況。此外，儘管2018年的收入較之前仍在增長，但該年的營運利潤卻低於2017年的表現。
基於以上，投資者在投資携程時，對於這樣的利潤波動要做好心理準備。
愚人要點
總的來説，携程在過去五年的增長率紀錄，已經是一張漂亮的成績單。但投資者也需要意識到，該公司最近的增速放緩以及利潤呈現波動。