恒指公司透露，將就同股不同權 (W股)、以及第二上市股份應否納入恒指及國指等問題諮詢市場，預計5月季檢時會有結果。這意味阿里巴巴 （SEHK:9988）、美團 （SEHK:3690） 及小米 （1810）都有機會染藍。投資者應否因此入貨?
恆指必須能準確反映股市大勢
恒生指數共有50隻成份股，涵蓋最大及成交量最活躍的股票，包括H股及紅籌股；股票一旦被納入，恆指公司會經流動市值調整比重，以反映其可投資性，每隻成份股設有10%的股份比重上限。
恆指要有代表性，必須能準確反映實際股市的市況及特點。過去十多年，香港股市已與內地金融市場逐步融合，體質亦隨之改變。在港上市的內地企業佔比越來越高，包括國內頂尖大型企業；而透過深港通及滬港通，「北水」對整個香港股市的影響舉足輕重。
所以港股早已不能只看香港，內地經濟及國情亦相當重要。順理成章，恆指亦須亦步亦趨，否則會失去其意義。
恆指的資訊科技股成份偏低
傳統上，港股以金融及地產主導，這亦反映過去數十年香港經濟的發展重心。隨着上述之變化，這情況已慢慢在蛻變。現時恒生指數的行業比重，金融業仍是最重要， 佔比49.45%，其次是地產建築業，佔比10.96%，排第三位是資訊科技業，佔比9.77%，但只有一隻成份股，就是騰訊 (SEHK:700)。
隨着其他內地科技陸續在港上市，兼且成為投資者特別是北水的熱炒對象，恆指公司亦不得不檢討，現時的成份股組合，有否充分代表市場現況。
納入恆指成份股對一隻股票的意義
恒指公司對於恆指成份股的選擇標準，包括市值、成交量及在港上市有多久，另外再斟酌企業在行業的代表性及其財務狀況。指數每4個月檢討一次，藉此機會剔出或納入新股票。
納入了成份股對一隻股票有什麼意義？首先，每隻成份股都將會有一定的成交量，除了大戶的例牌操作，一些追蹤恆指的被動投資亦須跟市買賣。
另外，就是純心理因素。一隻股票染藍，散戶很容易自動假設這是一隻好股。
染藍和投資價值的關係
今次檢討W股和二次上市股票能否納入恒指成份股，明顯是衝著阿里巴巴、美團和小米而來。這三隻股票的市值加起來已將近55,000億，交投亦十分活躍，對港股市況絶對有影響。以「反映現實」的角度來看，納入恒指相當合理。至於針對W股及二次上市股染藍資格的概念面檢討，意義並不大。
看罷以上，自然明白染藍這件事，跟這隻股票的投資價值關係不大，短炒例外。納入成份股通常都會成為短炒主題，A股入摩便是一例，但這是虛火，之後都會打回原形。
那麼恆指成分股是否品質的保證？只能説的，是這些都是現時市場追捧的股票，始於此，也終於此。如果因為看好阿里、美團和小米的基礎因素而入貨，屬於合理，單為了染藍高追就不是了。
況且，別忘了今天可被納入，他朝也可被剔出。